20210417-安信证券-新三板策略报告_精选求精----从业绩说明会看信披和治理能力的提升__25页_3mb

新三板市场总结：投资者关系管理与市场表现

核心内容

2021年4月，新三板精选层公司陆续召开2020年度业绩说明会，标志着公司在投资者关系管理与公司治理方面迈出了重要一步。业绩说明会作为公众公司与投资者沟通的重要渠道，有助于提升信息透明度，保护投资者知情权，增强投资者对公司价值的认同。

主要观点

• 投资者关系提升：精选层公司通过召开业绩说明会，与投资者进行深入交流，展现公司治理与信息披露的提升。同时，部分精选层和创新层公司开始在年报中撰写“致投资者的信”，进一步体现了公司对投资者关系的重视。
• 业绩说明会标准：沪深市场中，业绩说明会的召开要求因板块而异，其中深主板和创业板对纳入沪深300指数的公司实行强制要求，而其他公司则为自愿行为。精选层虽无强制要求，但已形成与上市公司接轨的标准。
• 市场表现：本周新三板市场成交额21.07亿元，环比上升12.72%，成交量3.23亿股，环比上升4.70%。精选层表现优于整体市场，部分公司股价创历史新高。
• 新三板估值：精选层PE(TTM)均值26.47倍，中值22.99倍；做市交易PE(TTM)均值15.99倍，中值12.32倍，显示出精选层公司整体估值水平较高。
• 定向发行融资：本周共有4次定增预案发布，21次定增实施，募集资金8.27亿元，定增市盈率上升。制造业和消费者服务Ⅱ行业成为融资热点。
• 公司治理与信息披露：全国股转公司已发布《挂牌公司治理规则》，要求精选层公司建立投资者关系管理制度，并在年报披露后召开业绩说明会，提升公司治理水平。

关键信息

1. 新三板投资者关系管理持续提升

• 精选层公司：截至2021年4月16日，共有29家精选层公司披露了2020年年度报告，其中近10家已召开业绩说明会。
• 会议内容：包括公司业绩、发展战略、财务状况、行业风险等，高管代表参与，增强与投资者的沟通。
• “致投资者的信”：部分精选层和创新层公司开始撰写此类信件，如创远仪器、泰祥股份、超凡股份，反映公司治理和沟通风格的提升。
• 与上市公司接轨：精选层的投资者关系管理标准已接近上市公司，体现出对治理和信息披露的重视。

2. 市场表现

• 三板活跃指数：本周下跌2.96%，但成交额环比上升12.72%。
• 精选层表现：部分公司如盖世食品、同惠电子、德众股份涨幅靠前，且部分公司股价创历史新高。
• 创新层表现：如宝贝格子、新日月、润天智等公司涨幅显著，显示市场活跃度。

3. 新三板估值情况

• 精选层PE(TTM)：均值26.47倍，中值22.99倍。
• 做市交易PE(TTM)：均值15.99倍，中值12.32倍。
• 估值水平：精选层公司整体估值高于做市交易公司，反映其成长性与市场认可度较高。

4. 新三板发行情况

• 挂牌公司数量：截至2021年4月16日，新三板挂牌公司共7735家。
• 新增挂牌公司：4月份新增3家，主要集中在制造业。
• 业绩表现：部分新增公司业绩增长显著，但也有公司净利润出现下滑。

5. 交易情况

• 成交量：全周成交量3.23亿股，环比上升4.70%；精选层成交量5,348.21万股，环比上升14.67%。
• 成交额：全周成交额21.07亿元，环比上升12.72%；精选层成交额82,180.88万元，环比上升18.67%。

6. 定向发行融资动态

• 定增预案：本周发布4次定增预案，涉及资金15,446.80万元。
• 定增实施：本周实施21次定增，募集资金8.27亿元。
• 行业分布：消费者服务Ⅱ行业募资最多，为12,200.00万元。
• 市盈率：定增市盈率上升至24.26倍，显示市场对公司未来增长的预期。

7. 申报辅导企业动态

• 上市辅导：本周有1家公司开始上市辅导，为邦德股份。
• 市场趋势：越来越多的公司开始关注上市路径，提升公司治理与信息披露水平。

风险提示

• 经营风险：部分公司面临业务调整、市场竞争等挑战。
• 政策不达预期风险：政策变化可能影响公司发展。
• 公司治理风险：部分公司仍需在治理和信息披露方面进一步完善。

总结

新三板市场正逐步提升投资者关系管理与公司治理水平，精选层公司通过召开业绩说明会和撰写“致投资者的信”等方式，与投资者建立更紧密的联系。市场表现显示精选层公司更具活力，部分公司股价创历史新高。估值方面，精选层公司整体表现优于做市交易公司，显示出较高的市场认可度。定向发行融资活跃，制造业和消费者服务Ⅱ行业成为热点。随着更多公司进入精选层，市场有望进一步规范与提升。