20260618-财信证券-北交所及港股通双周报_市场风险偏好回暖_聚焦结构性机会_11页_390kb

策略点评总结（2026年06月18日）

核心内容

本报告分析了北交所与港股通近期市场表现及投资策略，结合国内外环境、市场数据和政策动态，提出对结构性机会的关注建议。

主要观点

北交所投资观点

1. 外部环境改善：美伊达成阶段性协议，预计外围局势将相对平稳，有利于市场风险偏好回暖。
2. 市场表现：北交所指数呈现震荡走势，前一周上涨4.42%，后一周下跌4.35%，整体涨跌幅为-0.12%。
3. 估值优势：北交所整体估值折价优势明显，市盈率中位数为41.40倍，市净率中位数为3.25倍，优于科创板与创业板。
4. 新股表现亮眼：北交所年内累计上市34只新股，占A股新上市公司总数的50%以上，首日平均涨幅高达229.12%，显示市场对优质企业的认可。
5. 结构性机会：建议关注AI产业链、半导体设备与材料板块，优先选择盈利改善、估值回落、具备技术壁垒的优质公司和次新股。

港股通投资观点

1. 外部环境压力：美联储加息预期上升，美元指数强势，可能抑制跨境资金流入港股。
2. 市场表现：港股通整体表现弱于A股，指数涨跌幅为-2.75%，个股涨跌幅中位数为-2.62%。
3. 估值吸引力：港股通市盈率（TTM）为12.43倍，市净率（LF）为1.05倍，股息率为3.13%，具备相对吸引力。
4. 行业分布：信息技术、工业、材料为港股通前三权重行业，科技方向集中，有望受益于AI产业趋势。
5. 资金流向：南向资金净买入234.56亿元，呈现流入趋势。电子板块个股资金净流入较高，互联网板块则出现净流出。

关键信息

北交所关键数据

• 指数表现：北证50指数涨跌幅为-0.12%，沪深300指数涨跌幅为-2.35%。
• 成交活跃度：本区间日均成交额达255.36亿元，较上一区间增长5.61%。
• 行业权重：机械设备、电力设备、基础化工为前三权重行业，权重分别为22.1%、11.2%、10.9%。
• 个股表现：仅31.15%个股实现上涨，涨幅前十中机械设备占据3席，科技板块表现突出。
• 样本调整：北证50指数调入锦华新材、三协电机、科力股份，调出丰光精密、华信永道、天马新材。

港股通关键数据

• 指数表现：港股通指数涨跌幅为-2.75%，弱于A股的-1.84%。
• 资金流向：本区间南向资金净买入234.56亿元，电子板块净流入最高，互联网板块净流出较多。
• 行业权重：信息技术、工业、材料为港股通前三权重行业，权重分别为27.6%、19.9%、15.7%。
• 个股表现：32.46%个股实现上涨，涨幅前十集中在电子、计算机等科技板块。

风险提示

• 地缘政治冲突风险
• 美国经济衰退风险
• 国内政策不及预期风险
• 高频经济数据偏弱风险

投资建议

• 北交所：关注结构性机会，提升风险偏好，参与市场反弹，优先选择科技主线，尤其是AI产业链、半导体设备与材料板块。
• 港股通：配置具备股息率与估值优势的板块，关注AI产业链结构性机会，同时留意美联储偏鹰信号对市场的影响。

附录

• 图表目录：包含北证50指数调整前后涨跌幅、各板块行情、港股通行业情况、资金流向等关键数据。
• 免责声明：本报告由财信证券发布，仅供参考，不构成投资建议，投资者需自行承担风险。