20251104-太平洋-东吴证券-601555.SH-东吴证券2025年三季报点评_费类业务稳步增长_投资交易能力展现_4页_419kb

东吴证券2025年第三季度业绩稳健增长，收入和利润均大幅提升。2025年前三季度营业收入达72.74亿元，同比增长35.45%；归母净利润29.35亿元，同比增长60.23%。单季营收28.46亿元，同比增长38.39%，归母净利润10.03亿元，同比增长50.56%。费类业务如经纪业务和财富管理持续增长，手续费及佣金净收入26.70亿元，同比增长36.92%。投行业务和资产管理业务也稳健发展，净收入分别为5.96亿元和1.59亿元。投资交易业务成为业绩核心驱动力，前三季度投资收益与公允价值变动合计36.17亿元，增幅达45.73%，得益于高股息策略和灵活配置策略，权益和固定收益投资规模显著提升。公司财务指标显示经营活动现金流净额同比下降，但风险控制指标符合监管标准。预计未来三年营收和利润将持续增长，PE估值逐步下降，维持"买入"评级。风险包括资本市场波动和政策变化。

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