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纸浆行情点评：Northwood纸浆厂永久关停分析

核心内容

2026年7月15日，加拿大头部浆企Canfor宣布永久关停位于不列颠哥伦比亚省王子乔治的Northwood纸浆厂。该消息对纸浆市场产生了一定影响，导致纸浆期货价格应声反弹，截至7月10日上午10点，纸浆期货维持在4880元/吨震荡。

主要观点

• 产能出清：Northwood纸浆厂针叶浆产能约为30万吨，占全球商品针叶浆产能的1.5%。该工厂的永久关停标志着海外高成本产能的进一步出清，对纸浆市场长期供应产生影响。
• 成本影响：根据Fastmarkets数据，该工厂现金成本（不含销售费用、运费等）约为538.05美元/吨，属于较高成本水平，其关停有助于降低市场供应成本。
• 短期市场反应：由于当前上游浆厂库存整体偏高，且本次出清产能占比相对较低，行业短期供给过剩格局未发生根本性变化。然而，市场情绪因海外高成本产能出清预期而好转，推动纸浆期货价格偏强震荡。
• 中期市场展望：预计纸浆期货将维持宽幅震荡走势。主要原因包括：
  • 海外浆厂发往中国的针叶浆数量尚未出现实质性减少；
  • 国内港口库存水平仍然偏高；
  • 成品纸终端消费偏弱，产品库存偏高仍制约盘面上方空间。

关键信息

• Northwood纸浆厂关停时间：2026年7月15日宣布，为永久关停。
• 产能数据：针叶浆产能约30万吨，占全球商品针叶浆产能的1.5%。
• 成本数据：现金成本约为538.05美元/吨。
• 市场反应：纸浆期货价格在消息公布后反弹，但短期内仍受库存高企影响。
• 未来关注点：
  • 上游浆厂库存数量；
  • 北美发往中国的NBSK数量；
  • 纸厂原材料补库的意愿。

结论

Northwood纸浆厂的永久关停是纸浆市场的重要事件，短期内市场情绪改善，推动纸浆期货价格偏强震荡。但从基本面来看，行业供给过剩格局尚未改变，国内库存高企和终端消费偏弱仍对价格形成压制。因此，预计未来纸浆期货将维持宽幅震荡走势，投资者应密切关注上游库存变化、出口动态及终端需求情况。