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5G商用套餐开启预约，助力阅兵盛典献礼70华诞

核心内容

2019年国庆阅兵盛典成为5G技术应用的重要展示平台，央视联合三大运营商运用5G技术进行直播创新，包括4K超高清、多视角直播、VR视角直播等。此次阅兵直播采用4K摄像机，通过5G网络实时回传至央视总台，并以4K分辨率/50帧的高画质标准进行全国卫星直播。此外，通过云VR技术，用户可以在营业厅或家中体验沉浸式观感，为5G应用场景提供了生动案例。

主要观点

• 5G商用套餐全面开启预约，三大运营商（中国移动、中国联通、中国电信）均推出线上和线下预约方式，并实施阶梯式折扣优惠。
• 中国电信和中国联通对5G终端提供补贴，进一步降低用户使用门槛。
• 5G建设呈现场景化特点，重点区域如营业厅、商场、酒店、地铁、机场等已实现重点覆盖。
• 5G产业链与云计算产业链成为行业投资双主线，推动相关技术发展和商业化落地。
• 5G技术在多个领域取得突破，如网络切片、CloudAIR LNR动态频谱共享、MEC边缘计算等，为5G商用奠定基础。

关键信息

5G商用进展

• 三大运营商均全面开启5G商用套餐预约。
• 用户可通过电话、短信、APP登录、线下营业厅等方式进行预约。
• 阶梯式折扣优惠，网龄3年及以上用户享7折，3年以内及新用户享8折。
• 中国电信和中国联通对5G终端给予补贴。

5G应用场景创新

• 央视联合三大运营商在阅兵直播中应用4K超高清、多视角、VR直播等技术。
• 中国移动在营业厅推出“5G钱包”功能，提供5G手机优惠购、套餐折扣享、业务鲜体验等服务。
• 中国电信在苏州试点首个SA+MEC模式的5G智慧园区。
• 华为发布全容器化5G核心网，提升网络部署效率。
• 中兴通讯完成C-V2X“四跨”一致性测试，为5G车联网应用奠定基础。
• 中国移动与华为完成Vo5G测试，推动5G语音服务成熟。

5G建设政策与补贴

• 山西对5G基站超出电价0.35元/千瓦时的部分提供补贴。
• 贵州计划投资200亿元，建设3.2万个5G基站，推动5G产业发展。
• 深圳对采用SA模式建设的5G基站给予每座1万元补贴。
• 广西支持铁塔公司建设5G通信基础设施，提供政策便利。

产业链投资建议

• 5G产业链：推荐关注中兴通讯（买入）、通宇通讯（增持）、世嘉科技（未评级）等公司。
• 云计算产业链：推荐关注紫光股份（未评级）、星网锐捷（未评级）、数据港（买入）、光环新网（未评级）、中际旭创（未评级）、光迅科技（增持）等公司。

海外5G进展

• 北美地区：Verizon在纽约等13个城市推出5G超宽带服务；高通完成对RF360控股公司股份收购，推动5G解决方案布局；AT&T与AmericanTower签订长期协议，加速5G网络部署。
• 欧洲地区：西班牙电信采用多厂商策略建设5G核心网；沃达丰在盖特威克机场部署5G网络；SK电讯完成5GSA端到端测试，推进5G商业化。
• 亚太地区：日本KDDI选择爱立信和诺基亚作为5G设备供应商；韩国5G用户数突破300万，基站数量翻番；越南Viettel与诺基亚展开5G试点；DOCOMO推出“5G预服务”；SK Broadband研发10G-PON技术，提升网络性能。

风险提示

• 5G商用进展不及预期。
• 运营商资本开支可能低于预期。
• 新技术研发路线和进度不及预期。

投资评级与定义

• 行业评级：

  • 看好：相对强于市场基准指数收益率5%以上；
  • 中性：相对于市场基准指数收益率在-5% ~ +5%之间波动；
  • 看淡：相对于市场基准指数收益率在-5%以下。

• 公司投资评级：

  • 买入：相对强于市场基准指数收益率15%以上；
  • 增持：相对强于市场基准指数收益率5% ~ 15%；
  • 中性：相对于市场基准指数收益率在-5% ~ +5%之间波动；
  • 减持：相对弱于市场基准指数收益率在-5%以下；
  • 未评级：不在研究覆盖范围内；
  • 暂停评级：存在重大不确定性或潜在利益冲突。

分析师声明

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