20191007-招商证券-招商通信周周谈（2019年第39周）：5G预约用户近千万，七十周年庆典5G初显身手，阿里云栖大会AI大放光彩_33页_2mb

5G与AI发展动态总结

核心内容

• 5G商用进展：我国5G预约用户数已突破900万，节后将全面进入商用阶段，预计用户数将很快突破千万，有望成为全球5G用户规模最大的国家。
• 5G技术应用：国庆70周年庆典首次采用5G+4K超高清直播，三大运营商联合华为实现移动状态下的高质量直播，展现了5G技术的成熟度和应用潜力。
• AI与云计算发展：阿里云栖大会展示了阿里在AI芯片、云服务、AI算法等方面的领先优势，首次公开人工智能调用规模，推动云产业链加速发展。
• 光通信与天线市场变化：爱立信并购凯瑟琳天线业务，可能减少对原有天线供应商的依赖，国内天线供应商如通宇通讯、京信通信、世嘉科技等有望提升市场份额。
• 行业投资建议：重点推荐海能达、光环新网、中际旭创、天孚通信、天源迪科、中国联通等公司，建议关注太辰光、和而泰、宝信软件、光迅科技等。

主要观点

• 5G商用加速：我国5G建设已进入商用落地阶段，用户规模有望快速扩大，带动光通信、云计算等相关产业增长。
• AI技术突破：阿里发布自研AI芯片含光800，性能达到全球领先水平，推动AI技术在云计算、物联网等领域的应用。
• 光通信需求增长：随着5G建设推进，光模块、光器件等需求持续上升，国内企业有望受益。
• 天线市场格局变化：爱立信收购凯瑟琳，有助于其完善天线系统，同时推动国内天线企业获得更多订单。
• 云计算前景广阔：海外云巨头资本开支回暖，国内云产业链有望迎来高增长，特别是IDC、光模块、云通信等领域。

关键信息

5G用户与市场情况

• 中国移动、中国电信、中国联通5G预约用户数分别超过545万、183万、176万，合计超过900万。
• 韩国5G用户数以每月超100%速度增长，预计年底将突破400万。
• 5G用户平均流量消费远高于3G和4G用户，显示5G应用潜力巨大。

5G技术应用

• 国庆70周年庆典首次实现5G+4K超高清直播，包括4K主观视角回传、多视角直播、VR直播等。
• 中国移动使用SA商用网络，中国联通采用5G+北斗方案，中国电信使用NSA+SA双模基站。

AI与云计算

• 阿里云发布含光800芯片，算力相当于10颗GPU，性能领先。
• 阿里云推出第三代神龙架构、第六代ECS实例、POLARDB Box一体机等新技术。
• 云栖大会指出，今年是从传统IT向云计算全面转移的拐点，云计算发展将加速。

光通信与天线市场

• 爱立信收购凯瑟琳，完善其天线系统，国内天线供应商有望提升市场份额。
• 光模块需求增长明显，25G、50G/100G/200G/400G光模块需求明确。
• 光器件市场持续向国内转移，天孚通信、中际旭创等企业受益。

云产业链与IDC

• 海外云巨头资本开支回暖，带动云产业链增长。
• IDC行业受益于云计算发展，传统IDC企业将面临客户结构变化，而云服务企业则有望拓展市场。
• 光模块、光器件、服务器、数据中心等细分领域均受益于5G与云计算发展。

重点推荐与关注公司

风险提示

• 中美贸易摩擦升级可能影响供应链和市场环境。
• 5G建设进度和投资规模可能不及预期。
• 云巨头资本开支增速下滑可能影响行业增长。

财务数据概览

行业动态与新闻

• 5G用户增长：我国5G预约用户数有望突破千万，成为全球用户规模最大的国家。
• 5G技术应用：国庆70周年庆典首次实现5G+4K直播，展示5G技术成熟度。
• AI芯片发布：阿里发布含光800芯片，性能全球领先，推动AI与云计算发展。
• 光通信进展：光模块需求增长，国内厂商有望受益。
• 天线市场变化：爱立信收购凯瑟琳，国内天线供应商份额有望提升。
• 云计算前景：海外云巨头资本开支回暖，国内云产业链进入高增长阶段。

结论

5G与AI的发展正推动通信与云计算行业进入新一轮增长周期，国内企业在5G建设、光通信、天线、云计算等领域展现出强劲的竞争力。随着5G商用落地和AI技术突破，行业景气度持续向上，重点推荐海能达、光环新网、中际旭创、天孚通信、天源迪科、中国联通等企业，同时建议关注其他相关标的。行业风险包括中美贸易摩擦、5G建设进度及投资规模等，需持续关注政策与市场变化。