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美国2017/18年小麦展望总结

核心内容

• 美国2017/18年小麦产量显著下降：预计美国2017/18年冬季小麦产量比2016年下降25%，全年小麦产量预计减少约5亿蒲式耳。
• 出口量变化较小：尽管产量下降，美国2017/18年小麦出口预计仅减少5%，主要得益于硬红冬麦出口的强劲表现。
• 国内供需变化：2017/18年美国所有小麦供应量预计减少约9%，而总使用量仅减少2%。食品使用量下降，但出口增长部分抵消了这一影响。
• 价格趋势：由于供应紧张，2017/18年所有小麦年度平均农场价格（SAFP）预计比2016/17年提高35美分，达到4.25美元/蒲式耳，但仍低于近五年平均水平。

主要观点

• 产量下降原因：美国冬季小麦种植面积减少10%，加上产量回归正常水平，导致2017/18年产量大幅下降。
• 国际小麦市场：2017/18年全球小麦产量预计为7.378亿吨，略低于2016/17年的创纪录水平，但仍是历史第二高。
• 中国小麦市场：中国维持高小麦价格，政府设定最低收购价为每公吨2360元，相当于每蒲式耳约9.70美元，远高于美国农民近年的收入。
• 中国进口需求：尽管国内产量高，但中国仍需大量进口小麦，尤其是硬红冬麦和硬红春麦，以满足对高蛋白小麦的需求。
• 全球生产格局变化：全球小麦生产主要集中在12个国家，其中KRU地区（哈萨克斯坦、俄罗斯、乌克兰）产量下降，而欧盟、印度和摩洛哥产量增加，部分抵消了美国产量的下降。

关键信息

美国国内供需情况

• 2017/18年供应量：预计所有小麦供应量为31.045亿蒲式耳，比2016/17年减少21%。
• 2017/18年进口量：预计增加至1.25亿蒲式耳，主要因硬红春麦和硬红冬麦进口增加。
• 2017/18年总使用量：预计为21.91亿蒲式耳，比2016/17年减少2%。
• 食品使用量：预计为955百万蒲式耳，比2016/17年减少5百万蒲式耳，主要由于人均消费下降。
• 出口量：预计为10.35亿蒲式耳，比2016/17年增加10百万蒲式耳，尤其是硬红冬麦出口表现强劲。

其他春季小麦和杜兰小麦预测

• 其他春季小麦产量：预计减少3%，杜兰小麦产量减少17%。
• 种植面积：其他春季小麦种植面积为11.308百万英亩，杜兰小麦种植面积为2.004百万英亩。
• 产量下降趋势：种植面积减少和产量趋势下降导致产量减少。

国际小麦市场概况

• 全球产量：预计为737.8百万吨，比2016/17年减少15.3百万吨。
• 主要生产国：中国预计产量为131.0百万吨，为全球第二大生产国；欧盟预计产量为151.0百万吨，为全球最大生产国；印度预计产量为97.0百万吨，创历史新高。
• 中国政策影响：中国维持小麦最低收购价，以支持国内价格，同时进口需求强劲，主要由于国内小麦质量较低。

小麦库存变化

• 全球库存：预计2017/18年全球小麦库存增加7.9百万吨至223.8百万吨，主要由于中国、俄罗斯、澳大利亚和哈萨克斯坦的库存增加。
• 中国库存：预计占全球库存的近50%，远高于其在全球产量中的18%份额。
• 库存变化原因：尽管全球产量略有下降，但库存增加抵消了这一影响，全球供应预计略有上升。

图表摘要

• 图1：美国小麦产量按类别分布，显示硬红冬麦和硬红春麦产量下降。
• 图2：美国2017/18年与2016/17年冬季小麦产量对比，显示显著下降。
• 图3：美国小麦利用情况，显示食品使用量下降。
• 图4：全球小麦生产、面积和产量变化，显示中国、欧盟和印度产量上升。
• 图5：全球小麦面积、产量和单产趋势，显示美国面积减少。

结论

美国2017/18年小麦产量大幅下降，但出口量变化较小，国内需求减少，库存增加，全球小麦市场趋于平衡。中国维持高小麦价格和进口需求，成为全球第二大生产国，但其库存占全球库存的近50%，显示出其在国际市场中的重要地位。全球小麦生产格局变化，主要由美国产量下降和中国、欧盟、印度等国家产量上升所驱动。