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豆粕期货日报总结

1. 核心内容概述

本报告为2026年2月4日的豆粕期货日报，由国金期货研究员陈博撰写。报告分析了豆粕期货与现货市场的表现，探讨了影响豆粕价格的主要因素，并对市场走势进行了展望。

2. 期货市场表现

• 合约行情：

  • 开盘价：2732元/吨
  • 最高价：2737元/吨
  • 最低价：2717元/吨
  • 收盘价：2723元/吨
  • 涨跌幅：下跌 $0.48%$
  • 成交量：768,163手
  • 持仓量：2,215,665手

• 市场趋势：

  • 当前豆粕期货市场处于弱势震荡状态。
  • 技术面显示价格连续下跌后，下行压力有所缓解，但整体空头格局尚未改变。

3. 现货市场情况

• 现货价格：
  • 天津地区：3180元/吨
  • 山东地区：3100元/吨
• 基差情况：
  • 以山东现货价为基准，豆粕主力合约最新基差为377元/吨。

4. 影响因素分析

4.1 国际市场影响

• CBOT豆粕期价：
  • 2月3日，CBOT豆粕基准期约收低 $0.9%$，收报291.9美元/短吨。
  • 国际市场表现对国内豆粕期货形成压制。

4.2 供应面

• 巴西大豆收获进度：
  • 截至1月31日，巴西大豆收获进度为 $11.4%$，高于去年同期的 $8.0%$。
  • 机构上调巴西大豆产量预估，StoneX和Celeres分别预测为1.816亿吨和1.813亿吨。
  • 全球大豆供应预期充足，对豆粕价格形成压力。

4.3 需求面

• 美国生物燃料政策：
  • 美国财政部发布生物燃料税收抵免政策，提升了豆油需求，刺激了油粕套利交易。
  • 此政策对豆粕价格形成下行压力。
• 国内需求：
  • 春节临近，市场成交逐渐转淡，油厂以交付合同为主，需求端有所减弱。

4.4 库存数据

• 中国豆粕库存：
  • 截至2026年2月1日，中国豆粕库存为89.95万吨，处于相对合理水平。
• 进口大豆港口库存：
  • 截至2月4日，中国进口大豆港口库存为837.05万吨，供应充足。

5. 行情展望

• 短期走势：
  • 预计豆粕期货市场仍将维持弱势震荡格局。
  • 技术面显示价格下跌动能减弱，但整体空头氛围仍存。
• 市场交投预期：
  • 随着春节假期临近，市场交投可能进一步清淡，价格波动区间或收窄。
• 关注重点：
  • 巴西大豆收割进度及国内现货市场成交情况的变化。

6. 风险提示

• 本报告由国金期货有限责任公司制作，未获授权不得修改、复制或发布。
• 报告内容基于公开资料及第三方数据，存在信息不完整或不准确的风险。
• 报告仅供参考，不构成投资建议，投资者需自行判断并承担相应风险。
• 期货市场风险较高，入市需谨慎。