20131212-安信国际-晨报_17页_2mb

报告摘要

安信國際證券(香港)有限公司研究部報告總結

核心内容

本報告由安信國際證券(香港)有限公司研究部發布，主要涵蓋港股及A股的市場表現、經濟數據、沽空情況、重點公司評論及行業分析等内容，日期為2013年12月11日。

主要观点

港股表現
- 恒生指數收報23,338點，較前一交易日下跌406點或1.7%。
- 国企股指数下跌308點或2.7%。
- 主板成交額達737億港元。
- 短期市場情緒謹慎，關注中央經濟工作会议對經濟政策的影響。
外圍市場影響
- 美國股市下跌，三大指數跌幅為0.8%至1.4%。
- 美國國會達成預算協議，為縮減QE提供理由，但市場最終依賴經濟基本面。
經濟數據
- 11月經濟數據基本符合預期，預計短期經濟增長可能企穩。
- 房地產和基建投資需求較穩健，出口及消費可能逐步改善。
重點公司評論
- 中國創意家居（1678）：
  - 主營電壁爐及家居裝飾產品，擁有“亞倫”品牌，市場佔有率為2.6%。
  - 毛利及盈利增長快，2013年上半年收入及淨利潤同比增長24.2%、36.2%。
  - 面臨的風險包括新基地擴產可能導致過度供應及家居裝飾產品收入下降風險。
- 富贵鳥（1819）：
  - 中國第三大品牌商务休闲鞋履制造商，擁有廣泛的零售網絡。
  - 預計2013年淨利潤為402.8百萬元。
  - 面臨的風險包括對第三方經銷商的依賴及行業競爭激烈。
行業聚焦：醫藥
- 山東基藥招標強調“質量優先”，注射劑型需新版GMP認證才能參與評估。
- 外資原研藥因未通過認證而棄標，對仿製藥企業有利。
- 風險包括二次議價及发改委可能的價格調控。
財經要闻
- 中央經濟工作会议將為新型城镇化政策定調，並部署明年的經濟改革。
- 鐵路改革可能於明年啟動，路局整合計劃在3月全國兩會後進行。
- 2013年前11月社會融資規模達16萬億元，創歷史新高。
- 中央財政收入有望完成全年預算目標。
公司新聞
- 汇丰出售上海銀行8%股權，市值達36.29億元。
- 俊知集團計劃提升4G相關產品產能50%。
- 南車股份購入德國橡膠業務，有助於產品多元化。
- 綠地集團豪購上海商住地，市值僅約45億元，顯示對土地的高需求。