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格林大华期货双粕早报总结（20220613）

核心内容

本报告为格林大华期货发布的双粕（豆粕与菜粕）早报，主要分析了6月13日之前一周内豆粕与菜粕的市场走势、操作建议、现货情况、利多与利空因素以及相关风险。

主要观点

• 市场走势：双粕市场整体呈现高位震荡态势，市场关注点集中在月底大豆种植面积的公布，天气升水炒作预期仍然存在。
• 操作建议：双粕以震荡为主，建议采用区间操作策略。豆粕2209合约支撑位为3800元/吨，压力位为4300元/吨；菜粕2209合约支撑位为3400元/吨，压力位为3900元/吨。
• 供需预期：6月10日美国农业部供需报告表现平淡，出口量上调，旧作美豆结转库存下调，巴西和阿根廷旧作库存小幅上调，全球油料供给预期边际改善。

现货情况

• 豆粕：截至6月10日，美湾7月盘面榨利为-546元/吨，8月为-278元/吨，9月为-319元/吨；豆粕现货均价为4364元/吨，环比上涨31元/吨，成交10.7万吨；基差均价为4384元/吨，环比上涨57元/吨，成交2000吨；豆粕主力合约基差为93元/吨，环比下跌41元/吨。
• 菜粕：截至6月1日，菜粕现货均价未提及，但库存为4.8万吨，环比增加1万吨；油菜籽库存为23.8万吨，环比增加2.4万吨。

利多因素

• 美国农业部6月供需报告中，出口量上调，旧作美豆结转库存下调至2.8亿蒲式耳，巴西和阿根廷旧作库存小幅上调，全球油料供给预期有所改善。

利空因素

• 豆粕库存持续上升，截至6月2日为92.6万吨，环比增加8.2万吨。
• 菜粕库存为4.8万吨，环比增加1万吨。
• 油菜籽库存为23.8万吨，环比增加2.4万吨。
• 大豆库存为609.8万吨，环比增加31.2万吨。
• 第23周大豆库存分别为6月900万吨、7月780万吨、8月800万吨，显示库存逐步上升趋势。

风险因素

• 地缘政治风险：俄乌局势可能对全球农产品供应及价格产生影响。
• 国际原油价格波动：原油期价变化可能间接影响粕类产品的成本及需求。
• 政策调控风险：政府可能出台相关政策，影响市场供需及价格走势。

其他信息

• 本报告信息来源于公开资料，不保证其准确性与完整性。
• 报告内容不构成投资建议，投资者据此操作，风险自担。
• 研究员为刘锦，联系电话为010-6561-7380。
• 投资咨询资格编号为Z0011862。

总结

双粕市场在近期呈现高位震荡走势，受天气升水及全球供需预期改善影响，市场情绪偏多。然而，国内油厂开机率回升，豆粕与菜粕库存持续增加，对价格形成一定压力。操作上建议采取区间策略，关注支撑与压力位的突破信号。同时，需警惕地缘政治、原油价格及政策调控等风险因素对市场的潜在影响。