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格林大华期货双粕早报总结（20220620）

核心内容概述

格林大华期货发布的双粕早报主要分析了豆粕与菜粕的市场走势，结合国内外供需、库存及天气因素，评估了双粕的短期与中期行情。报告指出，当前市场以震荡为主，豆粕与菜粕均受到套利操作及天气炒作等因素影响，整体维持高位震荡格局。

主要观点

• 豆粕期价走势：豆粕期价在卖油卖粕套利的支撑下呈现振荡偏强趋势。CBOT大豆价格高位震荡，带动豆粕市场情绪。
• 现货与基差情况：豆粕现货均价为4335元/吨，环比下跌50元/吨，但基差均价略有上涨，显示现货市场对期货价格的支撑略有增强。
• 库存变化：豆粕库存环比下降，表明市场供应有所收紧；而菜粕库存及油菜籽库存则有所增加，反映需求疲软或供应增加。
• 操作建议：建议投资者采取区间操作策略，豆粕2209合约支撑位为3800元/吨，压力位为4300元/吨；菜粕2209合约支撑位为3400元/吨，压力位为3900元/吨。

关键信息

现货市场数据

• 豆粕现货均价：4335元/吨（6月17日），环比下跌50元/吨。
• 豆粕成交：11.44万吨。
• 豆粕基差均价：4334元/吨，环比上涨2元/吨。
• 豆粕主力合约基差：134元/吨，环比下跌22元/吨。

利多因素

• 美国大豆种植面积：IHS将2022年美国大豆播种面积下调至8873万英亩，低于3月预估的9095万英亩。
• 种植进度：截至6月12日，美豆种植率为88%，高于一周前的78%，分析师预期为90%。
• 出苗率：大豆出苗率为70%，高于前一周的56%，但低于去年同期的85%和五年均值的74%。
• 压榨量：美国5月大豆压榨量达1.71亿蒲式耳，创历史同期新高。

利空因素

• 大豆优良率：截至6月12日，美豆优良率为70%，与分析师预期一致，但低于去年同期的62%。
• 库存变化：
  • 豆粕库存5.8万吨，环比减少6.8万吨。
  • 菜粕库存6.0万吨，环比增加1.2万吨。
  • 油菜籽库存25.6万吨，环比增加1.8万吨。
  • 大豆库存629.4万吨，环比增加19.6万吨。
• 未来供应预期：第24周，美国大豆供应量预计为6月900万吨、7月780万吨、8月800万吨。

风险因素

• 地缘政治风险：俄乌局势可能影响全球农产品供应及价格。
• 国际原油价格波动：作为能源相关商品，原油价格波动可能间接影响粕类价格。
• 政府政策调控：政府指导政策可能对市场供需产生影响。

投资建议

• 操作策略：双粕短期以震荡为主，建议采取区间操作策略。
• 豆粕2209合约：关注3800元/吨支撑位与4300元/吨压力位。
• 菜粕2209合约：关注3400元/吨支撑位与3900元/吨压力位。

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研究员信息

• 姓名：刘锦
• 联系电话：010-6561-7380
• 投资咨询资格：Z0011862