20251114-银河期货-甲醇期货周报_高库存压力加大_甲醇跌势加速_30页_3mb

高库存压力加大，甲醇跌势加速

核心观点及交易策略

观点：原料煤供应平稳恢复，但甲醇供应宽松，需求面偏弱，港口累库，库存压力加大，国际装置开工回升，预计甲醇延续跌势。

交易策略：

• 单边：空单持有；
• 套利：观望；
• 场外：卖看涨期权。

关键数据回顾

• 供应端：

  • 国内甲醇开工率76.54%，装置产量增加。
  • 国际地区产能利用率72.02%，伊朗全面开车。
  • 甲醇进口到港量减少，但港口库存仍处高位（154.36万吨）。

• 需求端：

  • MTO装置开工率回升，但传统需求偏低；
  • 二甲醚、醋酸、甲醛等行业开工下行。

• 价格：

  • 现货市场：太仓报2040元/吨，北线报价1980元/吨，整体偏弱。
  • 期货方面：空头交易策略为主，支撑价格为1980元/吨左右。

结论：高库存、低需求及进口增加构成多重利空，空方力量占优。

© 银河期货研究所 张孟超 个人总结