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流动性与仓位周观察总结（2025年6月30日，第4期）

市场概况

上周全A成交额上升至7.43万亿元，换手率增至8.14%，交投活跃度上升，但资金净流出793.29亿元，流动性整体转弱。

资金流动

• 国内流动性：公开市场净投放10672亿元，DR007和R007上行，利差扩大；10年期国债收益率上升1bp，1年期下降1bp。中美利差倒挂程度减轻，市场预期7月美联储不降息概率为79.8%。
• 资金供给端：基金净流入，两融资金净流入269.51亿元；ETF净流出，份额下降101.3亿份。
• 资金需求端：IPO融资2.3亿元，再融资规模1118.24亿元；产业资本减持69.4亿元，增持银行、石油石化、钢铁；减持电子、计算机、基础化工。解禁规模555.79亿元，涉及电子、机械设备、医药生物。

仓位变化

• 公募基金发行规模下降至159.04亿元；仓位调整：加仓计算机、非银金融、电力设备；减仓食品饮料、医药生物、银行。
• 两融交易额占A股成交额升至9.45%，活跃度上升。

其他数据

• 宽基和行业ETF净流入有限，部分宽基指数成交额和换手率上升，但ETF整体份额减少。产业资本和重要股东行为显示减持压力。

风险提示

• 市场波动过大，数据具有时滞性，历史数据不代表未来。