20241215-德邦证券-海外市场周报_准备迎接鹰派降息_10页_1mb

上周全球股市表现分化，美股三大指数涨跌不一，纳指上涨0.3%，标普500和道指分别下跌0.6%和1.8%。欧洲市场亦有涨跌，DAX小幅上涨0.1%，富时100和CAC40分别下跌0.1%和0.2%。亚太地区中，韩国综合指数领涨2.7%，但日本、中国台湾及A股等市场小幅回调。

美国通胀数据反弹，11月CPI同比涨幅达2.7%，PPI同比上涨3.0%，显示高通胀粘性。市场高度押注美联储12月18日FOMC会议降息25bp的概率超过97%。尽管降息预期强烈，但通胀未回落、特朗普政府政策和官员谨慎表态可能促使此次降息为“鹰派”，导致2025年初降息节奏放缓。

若12月顺利降息，美联储本轮降息周期累计达100bp，但仍可能引发通胀反弹和市场定价转变。美股高位可能面临回调，尤其小盘股和科技创新股短期风险增加，美债利率或二次冲高至4.5%-4.6%，美元指数重新走强。

配置策略建议总体谨慎，关注板块波动，预期长期底部布局机遇，但需警惕美股、美债和XBI等指数的短期回调，配套风险包括通胀超预期、全球经济疲软及地缘政治不确定性。

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