20220425-国海证券-晨会纪要2022年第69期_53页_2mb

投资要点总结

核心内容

本报告汇总了多个行业及个股的最新动态和投资分析，涵盖环保、社会服务、电力、畜禽养殖、化学原料、智能投影、零售、中药、新能源、新材料等多个领域。重点分析了疫情对行业和个股的影响、行业景气度变化、政策支持、企业经营状况及未来增长潜力。

主要观点与关键信息

1. 工信部拟启动第四批“小巨人”企业培育

• 投资要点：预计培育3000家“小巨人”企业，带动5万家专精特新中小企业。
• 行业评级：给予环保和“专精特新”行业“推荐”评级。
• 重点个股：谱尼测试、协鑫能科、华铁股份等。

2. 疫情反弹扰动社服板块业绩，但长期复苏可期

• 投资要点：疫情对线下客流造成压制，但随着疫情缓解，行业基本面有望恢复。
• 行业评级：维持休闲服务行业“推荐”评级。
• 重点个股：中国中免、锦江酒店、科锐国际等。

3. 华能水电：电价上涨带动利润增长，新能源布局加速

• 投资要点：2021年净利润同比增长20.75%，2022Q1度电利润同比增加22%。
• 行业评级：给予“买入”评级。
• 关键信息：预计2022-2024年PE分别为16.23/14.76/13.22倍。

4. 圣农发展：短期承压，但全产业链龙头优势显著

• 投资要点：2021年净利润同比下滑78.04%，但“圣泽901”种源突破带动长期增长。
• 行业评级：维持“买入”评级。
• 关键信息：预计2022-2024年归母净利润分别为8.43/28.45/30.47亿元。

5. 远兴能源：纯碱行业景气持续，天然碱项目投产在即

• 投资要点：2022Q1净利润同比大幅增长137.79%，毛利率提升。
• 行业评级：维持“买入”评级。
• 关键信息：预计2022-2024年归母净利润分别为32.32/41.18/54.52亿元。

6. 极米科技：海外市场增速亮眼，智能投影龙头地位稳固

• 投资要点：2021年海外市场收入同比增长145.22%，毛利率提升。
• 行业评级：维持“买入”评级。
• 关键信息：预计2021-2023年归母净利润分别为6.66/9.12/12.15亿元。

7. 华润三九：疫情干扰下利润增长超预期

• 投资要点：2022Q1净利润同比增长30.45%，销售费用率下降推动盈利提升。
• 行业评级：维持“买入”评级。
• 关键信息：预计2022-2024年归母净利润分别为23.80/28.20/32.85亿元。

8. 新能源爆款车型系列：渗透率创新高，产业链复苏加速

• 投资要点：新能源乘用车渗透率达24.7%，主机厂复产带动产业链复苏。
• 行业评级：给予汽车行业“推荐”评级。
• 重点个股：特斯拉、比亚迪、蔚来、理想、小鹏等。

9. 同仁堂：品牌护城河稳固，核心产品量价齐升

• 投资要点：核心产品如安宫牛黄丸带动业绩增长，毛利率提升。
• 行业评级：给予“买入”评级。
• 关键信息：预计2022-2024年收入分别为166.81/190.18/215.44亿元。

10. 科锐国际：灵活用工持续高景气，科技赋能成长逻辑明确

• 投资要点：灵活用工业务同比增长90.6%，科技投入推动业务增长。
• 行业评级：维持“买入”评级。
• 关键信息：预计2022-2024年营收分别为103.92/151.80/222.21亿元。

11. 粮食涨价的历史演绎与投资线索

• 投资要点：粮食价格上涨主要由战争、油价、极端天气等驱动，预计未来仍受俄乌局势和极端天气影响。
• 行业评级：农业和必需消费为A股阶段性投资方向。
• 重点推荐：农林牧渔、必需消费板块。

12. 泰国至美国海运费下降，轮胎行业迎来战略布局期

• 投资要点：海运费下降为轮胎出口提供利好，行业进入布局期。
• 重点推荐：玲珑轮胎、赛轮轮胎、森麒麟、万华化学等。

行业评级与投资策略

• 环保行业：推荐，估值低于均值，政策支持明显。
• 专精特新行业：推荐，政策支持力度大，成长性好。
• 社会服务行业：推荐，疫情后复苏趋势明确。
• 零售行业：推荐，疫情冲击减弱，消费信心恢复。
• 汽车行业：推荐，新能源渗透率提升，特斯拉产业链受益。
• 农业与必需消费：推荐，受全球粮食危机影响，具备抗通胀属性。

风险提示

• 疫情反复影响行业复苏节奏
• 政策变动风险
• 原材料价格波动
• 海外业务拓展不确定性
• 技术研发进展不及预期
• 海外贸易环境变化
• 通胀超预期
• 市场竞争加剧
• 企业经营不达预期

重点个股推荐

• 买入：华能水电、远兴能源、极米科技、华润三九、同仁堂
• 增持：迪阿股份、科锐国际
• 关注：拓普集团、科博达、新泉股份、文灿股份、华达科技、双环传动、德赛西威、华阳集团、中科创达、法拉电子、菱电电控、伯特利、爱柯迪、银轮股份、旭升股份、华域汽车、三花智控、星宇股份、福耀玻璃、均胜电子、新泉股份、文灿股份、华达科技、双环传动、德赛西威、华阳集团、中科创达、法拉电子、菱电电控、伯特利、拓普集团、科博达、保隆科技、中熔电气、铜峰电子、比亚迪、上汽集团、长城汽车、广汽集团、长安汽车、小鹏汽车、理想汽车、蔚来汽车、吉利汽车、宇通客车、万华化学、玲珑轮胎、赛轮轮胎、森麒麟、阳谷华泰、双箭股份、新洋丰、云图控股、龙佰集团、华峰化学、新和成、三友化工、华鲁恒升、宝丰能源、瑞华泰、国瓷材料、赞宇科技等。

总结

本报告从多个维度分析了不同行业和个股的业绩表现与未来发展趋势，指出疫情对短期业绩有扰动，但长期复苏和政策支持推动行业增长。重点推荐具有高成长性、强盈利能力和政策受益的行业及个股，同时提醒关注原材料价格波动、疫情反复、政策变化等风险因素。