20250509-华鑫期货-每日国内期货收盘数据和点评_9页_1mb

• 黄金白银：沪金主力收于78842，跌幅156%，持仓量增加7000余手，成交放量；沪银主力收于8168，涨幅005%，持仓量减少4000余手，成交缩量。分析指出，金银比收敛，中美贸易摩擦有共识但美日分歧仍存，市场风险偏好回升，黄金短期波动率或回落，短期维持震荡。中长期需关注美国债务扩张及美元信任危机，央行政策倾向购金，黄金压力位约3500美元/盎司，等待进一步数据明确。操作上建议对银低位择机买入虚值看涨期权，黄金逢低看多。

• 螺纹热卷铁矿：RB2510收3022（-098%）、HC2510收3157（-107%）、I2509收696（+036%）。分析称，房地产1-3月新开工和施工面积分别下降244%和95%，基建钢材需求疲弱，出口高关税受阻，钢厂铁水产量高位，钢材供给宽松，预计螺纹热卷价格偏弱运行。铁矿短期反弹但整体趋势未明，需关注限产政策及市场供需变化。

• 纸浆：SP2507收5164（+031%），分析显示巴西Suzano新增255万吨阔叶浆产能于2024年7月投产，预计2025年上半年达满产，国内同期新增200万吨阔叶浆和10万吨针叶浆产能。但全球纸浆需求疲软，海外3家百年纸厂破产，港口库存累库，俄针现货价5200元/吨，短期内纸浆或低位震荡，风险点为供应增量及进出口关税政策。

• 油脂油料：豆油主力09月收7780（+044%）、菜油收9355（+032%）、棕榈油收7886（+028%），豆粕主力跌045%、菜粕跌062%。分析表明，原油上涨带动油脂反弹，但基本面利多不足，市场冲高回落。棕榈油产地增产季顺利，印尼B40计划进展不及预期，叠加国内大豆到港压力，双粕缺乏支撑，预计震荡运行。需关注USDA5月报告对美豆供需的影响，市场预期产量4338亿蒲式耳。

• 棉花：主力09月收12950（+066%），分析称纺织行业进入淡季，下游开机率下滑，行情延续低位震荡。国内降准降息等政策可能限制跌幅，但供需格局偏弱，需关注中美贸易关系及新棉产区天气变化。

• 橡胶：三大胶走势分化，沪胶2509收14620（-051%）、BR2506收11450（+151%）、20号胶2506收12415（-076%）。节后胶价维持震荡，泰国推迟割胶减少供应支撑，国内产区开割叠加良好物候条件，RU供应增量显著。但终端需求未改善，中国1-4月进口量同比增232%，青岛库存回升，市场情绪偏弱，短期预计震荡偏弱，需关注库存变化及贸易摩擦。

总结：当前市场主要品种呈现分化走势，黄金短期震荡回落，白银低位震荡；螺纹热卷因地产需求疲软及出口受阻，价格偏弱；纸浆受产能增加影响，但全球需求不足，预计低位震荡；油脂受原油带动反弹，但基本面支撑有限，震荡运行；棉花延续弱势，政策利好或缓解下跌压力；橡胶因供需矛盾，短期偏弱。关键风险因素包括国际贸易摩擦、产区天气、供需变化及政策预期，需密切关注USDA报告及市场情绪波动。