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报告摘要

股指期货
A股三大指数集体收涨，沪指涨0.28%至335200点，深证成指涨0.93%至1019766点，创业板指涨1.65%至202945点。沪深两市成交额12934亿，较前日缩量1749亿。沪深300指数震荡趋强，收盘385290点，环比涨2127点。
焦炭焦煤
焦炭加权指数弱势，收盘14798元，环比跌339元。焦煤加权指数亦弱势，收盘8945元，环比跌193元。焦炭供应端多数企业盈利接近盈亏平衡，开工负荷高位稳定；下游钢厂高炉铁水产量较高，需求偏好，但部分企业库存偏低，需关注降价销售压力。焦煤吕梁地区主焦煤（A105、S15、G74）出厂价下调20元至1030元/吨，蒙煤市场成交一般，甘其毛都口岸蒙5#原煤报价830元/吨持平，蒙3#精煤跌10元至975元/吨。
郑糖
美国农业部预计印度2025/26年度糖产量达3500万吨，较修订预估值增26%，主因西南季风及种植面积增加。巴西中南部甘蔗收割开局强劲，产量担忧缓解。受此影响，美糖周三震荡下跌，郑糖2409合约周四震荡下行；2509合约夜盘小幅收高。本制糖期全国累计产糖111072万吨，同比增1159%；累计销糖72446万吨，同比增2607%，销糖率65.22%，为近25年同期最高。
胶
沪胶周四震荡下行，夜盘窄幅震荡小幅收高。国内部分企业周内检修，半钢胎样本企业产能利用率46.71%，环比降19.98个百分点；全钢胎样本企业产能利用率41.69%，环比降17.85个百分点。
豆粕
CBOT大豆期货小幅收涨，美国5月1日止当周出口销售净增3767万吨，较前一周降12%。巴西4月出口大豆1527万吨，5月预计出口量1260万吨，低于去年同期1347万吨。国内豆粕期货震荡运行，M2509合约收2919元/吨，跌0.03%。预计进口大豆到港量增加将缓解供应紧张，但终端需求有限，价格或偏弱震荡。
生猪
生猪期货周四震荡，LH2509合约收13910元/吨，跌0.54%。市场处于需求淡季，居民消费疲软，养殖端出栏加快，部分企业增量出栏。根据能繁母猪存栏推算，二季度供应能力逐月回升，市场供给宽松，期货或弱势震荡，需关注二育入场及出栏节奏。
棕榈油
棕榈油主力合约P2509震荡收跌，跌幅0.08%，收盘7908元/吨。马来西亚4月产量173万吨，环比增24.62%；4月底库存连续两月增长，预计下半年产量将大幅提高。
沪铜
美联储维持利率不变，表态偏鹰，美元指数反弹压制铜价。成交持仓比显示多空博弈加剧，现货升水及基差走强。沪铜进入供给增速放缓与需求回暖并存阶段，基本面支撑增强。
铁矿石
铁矿石2509合约震荡下跌，跌幅2.73%，收盘6935元/吨。海外发运环比减少，国内到港量高位回落，铁水产量增速放缓，短期或震荡运行。
沥青
沥青2506合约震荡收跌，跌幅0.91%，收盘3383元/吨。炼厂加工利润修复带动产能利用率环比上升，社会库存偏高，终端需求释放有限，短期震荡。
原木
原木期货周四震荡，收盘780元/方。山东39米中A辐射松现货价760元/方，江苏4米中A辐射松现货价780元/方。港口库存环比下降，出库小幅增加，需求仍偏弱，需关注进口数据及贸易商挺价意愿。
棉花
郑棉主力合约收盘12885元/吨，4月底新疆指定交割仓库基差报价低至610元/吨，库存增加97张。
钢材
RB2510收3052元/吨，HC2510收3191元/吨。金融政策密集出台，市场做多情绪消退，黑色系期货表现疲软。限产消息频传，钢厂操作待定。
氧化铝
AO2509收2794元/吨。国内企业检修与复产并存，阶段性供应收缩支撑价格，但铝土矿价格下跌缓解成本压力，现货价格跌破成本线引发减产预期。
沪铝
AL2506收19510元/吨。美联储暂停降息及中美关税缓和压制铝价，国内社库累库，下游消费进入旺季尾声，西南地区绿电产能稳定，短期铝价偏弱但下行空间有限。