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棉花期货日报总结

一、核心内容

本报告为2026年4月1日发布的棉花期货日报，由研究员游镇齐撰写，旨在分析当日棉花期货及现货市场的行情走势、影响因素及未来展望。

二、期货市场表现

• CF2605合约今日表现如下：
  • 开盘价：15,325元/吨
  • 最高价：15,540元/吨
  • 最低价：15,210元/吨
  • 收盘价：15,245元/吨
  • 日跌幅：0.55%
  • 市场交投活跃，空头力量略占优势。

三、现货市场情况

• 国内棉花现货市场价格整体下跌。
• 棉花3128B现货价格指数为16,470元/吨，较前一日下降110元/吨。

四、影响因素分析

1. 供应端

• 国内新棉即将开始种植，2026年新疆地区棉花种植面积下降已成定局。
• 但减产幅度存在分歧。
• 远月合约表现偏强，市场已对减产预期有所计价。

2. 需求端

• 下游纺织企业开机率回升，订单有所好转，内需逐步恢复。
• 当前正值“金三银四”传统旺季，纺织企业开工率处于高位。

3. 成本端

• 国际大宗商品价格上涨，推升通胀预期，对农产品价格形成一定支撑。
• 地缘政治紧张局势持续发酵，霍尔木兹海峡航运受阻及主要产油国减产导致国际油价剧烈波动。
• 能源价格上涨可能通过成本传导影响纺织产业链。

五、行情展望

• 短期走势：棉花价格预计将维持震荡格局。
• 支撑因素：
  • 全球减产预期强化
  • 需求端旺季效应逐步显现
  • 成本端能源价格上涨推高替代品成本
• 上行风险：
  • 全球减产预期进一步加强
  • 能源价格持续上涨
  • 下游需求超预期恢复
  • 地缘冲突加剧
• 下行风险：
  • 国内库存压力加大
  • 下游订单持续不足
  • 替代品价格大幅下跌

六、风险揭示及免责声明

• 国金期货已取得中国证监会期货交易咨询业务资格。
• 本报告由国金期货有限责任公司制作，未经授权不得修改、复制或发布。
• 报告内容基于公开资料、第三方数据或调研结果，信息可能存在局限性，不保证其真实性、完整性和准确性。
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• 提醒交易者：期市有风险，入市需谨慎。