20240615-五矿期货-锰硅周报_价格回落进入宽幅震荡_短期观望为主_53页_4mb

锰硅周报总结

市场概况

1. 基差与价格
   • 天津65#锰硅现货报价环比下降350元至7800元/吨，期货主力合约环比下跌900元至7622元/吨，基差328元/吨，环比扩大550元，基差率413%，处于历史偏高水平。
2. 利润与成本
   • 即期利润大幅回落：内蒙古、宁夏、广西利润分别为-425元、-1075元、-841元/吨，环比均呈下降趋势。
   • 成本测算值稳定：内蒙古成本8025元/吨，环比下降169元；宁夏8375元/吨，环比小幅下跌72元；广西8541元/吨，环比下降93元。

产量与需求

• 供给：钢联口径锰硅周产量216万吨，环比上升96万吨。
• 需求：螺纹钢产量同比降幅达1344%，铁水产量环比超预期回升356万吨，但仍需关注终端钢材需求支撑。

库存与展望

• 显性库存连续回升至7386万吨，但仍处于历史高位。
• 天气对锰矿进口构成扰动，澳洲高品锰矿发运情况需密切关注。若供应恢复，可能削弱第二波上涨预期。

硅铁周报总结

市场概况

1. 基差与价格
   • 天津72#硅铁现货报价环比微降30元至7300元/吨，期货主力环比下跌188元至7114元/吨，基差186元/吨，环比扩大158元，处于历史中性水平。
2. 利润与成本
   • 样测算即期利润和利润率均高于锰硅：内蒙古利润713元/吨，环比下降200元；宁夏316元/吨，环比亦呈下降。

产量与需求

• 供给：硅铁产量周度环比增长32万吨，主产区产量持续回升。
• 需求端：铁水产量环比大幅回升，为硅铁需求带来支撑。金属镁产量增长，但煤炭净进口数据显示非钢需求支撑有限。

库存与展望

• 硅铁显性库存小幅上升，钢厂库存可用天数环比下降，或与产量预期调整相关。
• 目前基本面较为饱和，缺乏突破性反弹逻辑，短期维持宽幅震荡。

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