20240319-宝城期货-贵金属专题报告_关注金银比价下行空间_11页_776kb

总结

本报告分析了金银比价下行空间，从历史统计看，地缘政治风险事件导致的贵金属上涨通常以黄金带动白银，由于白银弹性较大，比价易下行；工业属性主导上涨时，白银涨幅更大。当前处于美国加息周期结束、降息临近的节点，俄乌冲突持续、地缘政治事件频发，导致各国央行净买入增加和去美元化趋势加速；高利率环境下美国金融机构稳定性受压，推高黄金利好。纽约金突破三年高点，上行动能强，可能开启降息周期牛市。本轮上涨若为黄金主导白银，则金银比价呈现前高后低态势，目前比价处高位，下行空间较大。总体而言，基于历史经验，下行收益可能因此释放。