2022-03-10-远东资信-2022年2月中国绿色债券市场运行报告_绿色债券发行延续强势_本月金融债占半壁江山_17页_844kb

远东研究绿色债券：2022年2月中国绿色债券市场运行总结

摘要
绿色债券发行延续强势，2月发行规模636亿元，同比增310%；二级市场现券交易额655亿元，同比增82.46%。政策方面，上交所发布“十四五”碳达峰行动方案，明确绿色债券制度建设与金融产品创新方向。二级市场收益率普遍上行，央企绿色债券发行主导市场，绿色债券成本优势明显。

一、政策动态

• 上交所推出《“十四五”碳达峰碳中和行动方案》，提出扩大绿色债券发行规模、完善制度标准、推动产品创新等措施，支持绿色低碳转型。
• 国家发改委、国家能源局联合印发能源绿色转型政策，强化金融支持绿色项目，江苏省地方性绿色金融服务公约明确推动产品创新与绿色资本供给。

二、一级市场运行

1. 发行规模与主体
   2月绿色债券发行636亿元，同比增310%。央企为最大发行主体，占比47.16%；金融债为最大券种类别。
2. 资金投向
   80%资金投向清洁能源和基础设施绿色升级，其中清洁能源占比51%。
3. 发行动态
   绿色债券平均发行利率处于低位，较可比债券低2-66BP，成本优势显著。纳入成本比较的样本中，90%绿色债券发行成本低于可比债券。

三、二级市场表现

• 总交易额655亿元，同比增82.46%；上交所与深交所为主要交易场所。
• 到期收益率普遍上升，短期债券波动率高于国债同期变动。典型案例：
  • “20津能源GN001”逆市下跌，绿色债券受能源价格波动影响显著；
  • “21三峡GN014”成交活跃，换手率达65%。

四、环境效益评价
市场逐步建立绿色债券环境效益量化机制，如供水管网漏损控制项目通过节水量评估环境效益。绿色债券募集资金多应用于清洁生产、能源减排及环境基础设施建设，碳减排量达年减排二氧化碳超百万吨。

五、总结与展望
绿色债券市场政策体系逐步完善，发行规模、成本优势与社会影响力持续提升。未来在ESG理念深化及“双碳”战略推进下，绿色债券存在继续扩容潜力，支持双碳目标实现。