20220223-远东资信-2022年1月中国绿色债券市场运行报告_绿债发行迎_开门红_主投清洁能源_绿色交通_17页_651kb

2022年1月中国绿色债券市场运行总结

核心内容概览

2022年1月，中国绿色债券市场迎来“开门红”，发行规模显著增长，募集资金主要用于清洁能源和绿色交通领域，显示出绿色金融在推动低碳转型方面的积极作用。同时，二级市场交易活跃度提升，收益率普遍下行，政策支持与标准完善进一步推动绿色债券市场健康发展。

主要观点

政策支持与标准完善

• 央行、市监总局、银保监会、证监会联合发布《金融标准化“十四五”发展规划》，提出加快完善绿色金融标准体系，统一绿色债券标准，完善信息披露、监管和项目库标准。
• 国家发改委等部门出台《促进绿色消费实施方案》，鼓励金融机构和非金融企业发行绿色债券。
• 地方层面，湖州率先发布区域性转型金融发展路线图，推动低碳转型金融体系建设。

一级市场运行情况

• 发行规模：1月绿色债券发行规模达697.42亿元，约为去年的7倍，显示出强劲增长势头。
• 募投领域：清洁能源占比最高（47%），其次为绿色交通（23%），补充流动性占25%。
• 发行主体：央企仍是绿色债券发行的主力，本月无民营企业发行绿色债券。
• 债券类型：中期票据为发行额度最大的债券品种，AAA级债券占比高，显示市场对高信用主体的偏好。
• 发行利率：83.3%的绿色债券发行利率低于可比债券，平均低11BP至66BP，体现出明显的发行成本优势。
• 评估认证：14只绿色债券公布了第三方独立评估报告，对募投项目的环境效益进行评价。

二级市场表现

• 交易规模：1月绿色债券现券交易总额为810.61亿元，环比下降14.36%，但同比增长108%。
• 收益率走势：大部分绿色债券到期收益率下行11BP至17BP，国家电网发行的三只债券收益率下行幅度显著，分别降低47BP、42BP、42BP。
• 换手率：平均换手率为1.97%，其中“20安吉交投GN001”换手率高达320%，显示市场活跃度较高。

关键信息

环境效益评价方法

• 绿色债券的环境效益评价主要通过换算等量火力发电量产生的污染物排放总量进行测算。
• 二氧化碳减排量：通过项目年供电量与区域电网排放因子计算得出。
• 其他污染物减排：包括二氧化硫、氮氧化物和烟尘，通过标准煤耗和单位排放系数计算得出。

重点个券分析

• “22水发集团GN001(碳中和债)”：

  • 发行面额8亿元，票面利率4.8%，为本期最高利率。
  • 募投项目为风电项目，预计每年减排CO₂ 46.79万吨，SO₂ 85.86吨，NOₓ 96.06吨，烟尘17.17吨，节约标准煤16.36万吨。
  • 该债券的高利率可能与发行主体的政府支持有关。

• “22深能源SCP002(绿色)”：

  • 发行面额8.5亿元，票面利率2.35%，用于偿还风电项目前期借款。
  • 通过第三方评估报告，量化其环境效益。

结论与展望

• 绿色债券作为绿色金融体系的重要组成部分，持续吸引社会资金投入绿色低碳产业，推动可持续发展。
• 随着政策支持力度加大和评估认证体系的完善，绿色债券市场预计将在2022年继续保持快速增长。
• 投资者应重点关注第三方评估报告，以判断绿色债券的真实“绿色属性”和环境效益。
• 未来绿色债券的发行将更趋规范，市场参与主体将更加多元化，尤其是绿色项目的透明度和评估体系将得到进一步提升。

附表简要说明

附表列出了2022年1月发行的49只绿色债券的详细信息，包括发行主体、发行面额、第三方评估机构、募集资金用途及是否具有环境效益评价。其中，部分债券如“22水发集团GN001(碳中和债)”、“22深能源SCP002(绿色)”等具有明确的环境效益评价。