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棉系日报总结

一、核心内容

本次棉系日报主要分析了棉花期货价格、基差及价差、仓单及预报仓单情况、现货价格等市场数据，并结合市场消息与逻辑进行行情回顾与策略推荐。

二、市场数据概览

1. 期货价格

2. 基差及价差

3. 仓单及预报仓单情况

4. 现货价格

三、市场消息

1. 美国棉花生长状况：截至2026年7月5日，美国棉花现蕾率为49%，较去年同期和过去五年均值均增加2个百分点；结铃率为14%，较去年同期增加1个百分点，但较过去五年均值持平。然而，良好以上生长状况占比下降至46%，较上周减少2个百分点，较去年同期减少6个百分点，显示市场对美国棉花产量的担忧。

2. 新疆高温天气影响：新疆库尔勒市部分棉区出现缺水及35℃以上高温天气，对棉花生长造成抑制，尤其在现蕾、开花结铃关键期，高温导致花粉失活、授粉受阻、落蕾及幼铃脱落问题突出，影响产量与品质。

3. 印度棉花库存情况：截至2026年6月底，印度CCI本年度已销售约800万包棉花（约136万吨），剩余库存约250万包（约42.5万吨），仅占年度收购总量的25%。CCI竞拍底价低于现货S-6报价，优质棉花集中在CCI手中，纱厂只能竞拍高可纺性棉花。

四、市场逻辑

棉花近期主要上涨驱动来自新疆高温天气对棉花产量和质量的潜在负面影响。7月份为棉花花蕾期，高温与缺水叠加可能进一步抑制产量，影响品质。短期关注前高位置能否有效突破。

五、策略推荐

1. 单边策略：美棉预计在75-85美分/磅区间震荡，郑棉价格偏强，但面临前高阻力，需关注能否突破。

2. 套利策略：建议观望。

3. 期权策略：建议观望。

六、图表目录

• 图表1：期货价格
• 图表2：91价差
• 图表3：棉花59价差
• 图表4：棉花15价差
• 图表5：1月基差
• 图表6：5月基差
• 图表7：9月基差
• 图表8：花纱1月价差
• 图表9：花纱5月价差
• 图表10：花纱9月价差
• 图表11：中国棉花价格指数:CCIndex:3128B

七、免责声明

本报告仅供参考，不构成投资建议。银河期货不对因使用本报告而造成的任何损失承担责任。报告内容来源于合规渠道，分析基于研究员职业理解，不保证准确性或完整性。客户应独立判断，不依赖本报告做出决策。

八、作者信息

• 研究员：王玺圳
• 期货从业资格证号：F03118729
• 投资咨询资格证号：Z0022817
• 邮箱：wangxizhen_gh@chinastock.com.cn