> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 文档内容总结 ## 核心内容 本文档提供了关于**菜油**和**菜粕**期货市场、现货市场、替代品现货价、上游情况、产业情况、下游情况、期权市场及行业消息**的综合市场分析。内容涵盖价格变动、持仓变化、库存情况、波动率数据以及市场观点，旨在为投资者提供市场动态参考。 --- ## 主要观点 ### 1. 期货市场 - **菜油**期货收盘价为**9858元/吨**，环比上涨**117元/吨**。 - **菜籽粕**期货收盘价为**2318元/吨**，环比上涨**14元/吨**。 - **菜油月间价差（9-1）**为**116元/吨**，环比上涨**21元/吨**。 - **菜粕月间价差（9-1）**为**65元/吨**，环比上涨**5元/吨**。 - **主力合约持仓量**：菜油为**275,109手**，环比增加**24,230手**；菜籽粕为**775,433手**，环比减少**23,746手**。 - **净买单量**：菜油为**-25,414手**，环比增加**4,841手**；菜粕为**-210,946手**，环比增加**12,751手**。 - **仓单数量**：菜油为**383张**，环比减少**200张**；菜粕为**2,271张**，环比持平。 ### 2. 现货市场 - **进口四级菜油**现货价为**10,270元/吨**，环比上涨**150元/吨**。 - **进口菜籽产菜油**现货价为**9,970元/吨**，环比上涨**150元/吨**。 - **江苏盐城菜籽**现货价为**6,200元/吨**，环比持平。 - **江苏南京菜粕**现货价为**2,370元/吨**，环比上涨**20元/吨**。 - **油菜籽进口均价**为**5,008.8元/吨**，环比持平。 - **油粕比**为**4.33**，环比上涨**0.02**。 - **基差**：菜油为**412元/吨**，环比上涨**33元/吨**；菜粕为**52元/吨**，环比上涨**6元/吨**。 ### 3. 替代品现货价 - **豆油**现货价为**8,800元/吨**，环比上涨**80元/吨**。 - **菜豆油现货价差**为**7,200元/吨**，环比下跌**80元/吨**。 - **棕榈油**现货价为**9,210元/吨**，环比上涨**100元/吨**。 - **菜棕油现货价差**为**1,060元/吨**，环比上涨**50元/吨**。 - **豆粕**现货价为**2,880元/吨**，环比上涨**20元/吨**。 - **豆菜粕现货价差**为**510元/吨**，环比持平。 ### 4. 上游情况 - **全球油菜籽产量**预测为**95.5百万吨**，环比增加**0.48百万吨**。 - **国内油菜籽产量**预测为**13,446千吨**，环比持平。 - **菜籽进口量**为**53.4万吨**，环比增加**27.82万吨**。 - **进口油菜籽盘面压榨利润**为**-37元/吨**，环比下跌**63元/吨**。 - **油厂库存量**：菜籽为**50万吨**，环比减少**5万吨**。 - **进口油菜籽周度开机率**为**35.02%**，环比下降**1.23%**。 ### 5. 产业情况 - **菜油进口量**为**115,678.01吨**，环比增加**100,576.18吨**。 - **沿海地区菜油库存**为**3.8万吨**，环比增加**0.75万吨**。 - **华东地区菜油库存**为**30.3万吨**，环比减少**0.3万吨**。 - **广西地区菜油库存**为**3.1万吨**，环比增加**0.1万吨**。 - **菜油周度提货量**为**4.35万吨**，环比减少**1.52万吨**。 - **菜粕进口量**为**20,690.16吨**，环比减少**2,517.43吨**。 - **沿海地区菜粕库存**为**2.41万吨**，环比减少**0.66万吨**。 - **华东地区菜粕库存**为**6.53万吨**，环比减少**1.81万吨**。 - **华南地区菜粕库存**为**4.5万吨**，环比减少**1万吨**。 - **菜粕周度提货量**为**6.54万吨**，环比减少**0.45万吨**。 ### 6. 下游情况 - **饲料产量**为**2,766.9万吨**，环比增加**23.8万吨**。 - **食用植物油产量**为**525.4万吨**，环比增加**60.6万吨**。 - **餐饮收入**为**4,605亿元**，环比增加**345.2亿元**。 ### 7. 期权市场 - **菜油平值看涨/看跌期权隐含波动率**均为**15.13%**，环比分别上涨**0.37%**。 - **菜粕平值看涨/看跌期权隐含波动率**均为**16.31%**，环比分别下跌**0.55%**。 - **历史波动率**：菜油20日为**14%**，环比下跌**3.05%**；60日为**17.42%**，环比上涨**0.12%**。 - **菜粕20日历史波动率**为**17.36%**，环比上涨**1.05%**；60日为**15.76%**，环比上涨**0.56%**。 --- ## 关键信息 - **国际因素**：美豆种植面积增加、库存高于预期，但天气忧虑及中国采购预期支撑粕价；加拿大油菜籽种植面积增加，但天气问题（强降雨、热浪）对作物造成影响，短期供应压力显现。 - **国内因素**：进口菜籽到港增多，油厂开机率回升，菜油供应压力边际增加；豆粕替代优势明显，挤压菜粕需求预期。 - **市场趋势**：菜油受外围市场提振上涨，但国内供应压力仍存，预计维持宽幅震荡；菜粕受美豆走强影响偏强震荡，短线参与为主。 - **重点关注**：中东局势演变及印尼生柴政策执行情况。 --- ## 行业消息 - **ICE油菜籽期货市场**周一收盘大幅上涨，基准期约上涨**2.37%**，11月期约报收**757.2加元/吨**，1月期约报收**766.10加元/吨**，3月期约报收**771.3加元/吨**。 - **美豆种植面积**报告略偏空，但天气忧虑及中国采购预期提振市场。 - **加拿大油菜籽种植面积**增加，但天气不利影响作物生长。 - **印尼生柴政策**执行情况及**中东局势**是未来市场关注的重点。 --- ## 免责声明 本报告数据来源于第三方，仅作参考，不构成投资建议。市场有风险，投资需谨慎。 --- ## 研究员信息 - **研究员**：许方莉 - **期货从业资格号**：F3073708 - **期货投资咨询从业证书号**：Z0017638