20220228-中国银河-科创板月报_估值水平新低_首批科创板新一代信息技术主题ETF上报_20页_2mb

科创板月报总结

核心内容概述

2022年2月28日发布的科创板月报指出，科创板迎来了首批行业主题ETF产品——上证科创板新一代信息技术ETF，标志着科创主题基金投资体系进一步丰富。该ETF跟踪的是上证科创板新一代信息技术指数，聚焦于下一代信息网络、电子核心、新兴软件、互联网与云计算、大数据服务、人工智能等领域，具有较强的针对性。

主要观点

• 行业主题ETF产品推出：首批上证科创板新一代信息技术ETF由嘉实基金、华安基金、上投摩根基金、汇添富基金上报，进一步完善了科创板的投资体系。
• 指数构成：该指数选取50只市值较大的新一代信息技术产业公司，电子与计算机行业公司占比达70%，其中市值小于300亿的公司占比为68%。
• 估值水平：截至2022年2月28日，科创板整体估值处于历史低位，科创50指数市盈率为45倍，远低于历史均值。与创业板估值差趋于零，估值溢价有望持续。
• 业绩表现：科创板公司2021年前三季度平均营收增长率为50.86%，净利润增长率为40.87%，表现较为亮眼。其中新能源汽车产业营收增长最快，但净利润增长最低，而生物产业在ROE方面表现突出。
• 市场活跃度：1月科创板日均成交额为369.75亿元，市场活跃度有所下降，但部分个股如安旭生物、东微半导等涨幅显著。
• 新股发行：2月份科创板共有4只新股上市，包括亚信安全、东微半导、坤恒顺维和中触媒，其中东微半导和中触媒的发行价涨幅较大。
• 解禁情况：1月科创板解禁规模为213.89亿元，相比上月减少451.38亿元，解禁压力有所缓解。
• 风险提示：报告指出需关注解禁风险、疫情反复风险、技术迭代风险和市场竞争加剧等潜在风险。

关键信息

估值与表现

• 科创50指数市盈率为45倍，低于历史均值66.53倍，与创业板估值差趋近于零。
• 电子行业和计算机行业在科创50指数成分股中占比分别为44%和26%。
• 小市值公司占比较大，市值小于300亿的公司占比为68%。

个股表现

• 涨跌幅方面，新能源汽车产业涨幅最高，为8.18%；数字创意产业跌幅最低，为-19.51%。
• 近五个交易日涨幅前10的个股包括安旭生物、东微半导、君实生物-U等，涨幅均超过15%。

业绩分析

• 科创板公司2021年前三季度平均营收增长率为50.86%，平均净利润增长率为40.87%。
• 新能源汽车产业营收增长率最高（123.61%），但净利润增长率最低（-5.18%）。
• 生物产业在ROE方面表现最佳，数字创意技术设备制造ROE为17.93%。

新股发行

• 2月份科创板共有4只新股上市，包括亚信安全、东微半导、坤恒顺维和中触媒。
• 亚信安全发行价涨幅为0.72%，东微半导涨幅为42.31%，中触媒涨幅为19.57%，坤恒顺维涨幅为-6.30%。

解禁情况

• 1月科创板解禁规模为213.89亿元，环比下降。
• 解禁后流通A股占比在21.25%-74.22%之间，部分公司解禁收益率较高。

风险提示

• 解禁风险：1月解禁规模较大，可能对市场造成压力。
• 疫情反复风险：部分企业可能面临供应链中断。
• 技术迭代风险：科创板企业多为科技类，技术更新较快。
• 市场竞争加剧风险：部分行业竞争激烈，可能影响公司盈利。

配置建议

报告建议关注以下公司：极米科技、睿创微纳、康希诺、君实生物、昊海生科、杭可科技、海尔生物、安集科技、道通科技、柏楚电子、虹软科技、财富趋势、澜起科技、乐鑫科技、南微医学、心脉医疗、洁特生物、传音控股、嘉必优、威胜信息等。

分析师信息

• 吴砚靖：中国银河证券研究院TMT/科创板研究负责人，拥有10年证券分析经验，曾任职于中银国际证券。
• 邹文倩：中国银河证券研究院计算机/科创板团队分析师，复旦大学金融硕士，2016年加入中国银河证券。
• 李璐昕：中国银河证券研究院计算机/科创板团队研究员，悉尼大学硕士，2019年加入中国银河证券。

评级标准

• 行业评级：谨慎推荐（维持评级）。
• 公司评级：推荐、谨慎推荐、中性、回避。

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