非晶带材搭上低空经济的快车_11页_614kb

报告摘要

非晶带材与低空经济、新能源车等领域的应用前景

核心内容概述

非晶带材在低空经济、新能源汽车等领域展现出较大的应用潜力。随着市场对高能效、低损耗变压器的需求上升，非晶金属材料在发电端和用电侧的推广正在加速。同时，英伟达在车载芯片技术上的突破，以及中国车企与英伟达的合作深化，也为智能汽车和机器人领域带来新的发展机遇。

主要观点与关键信息

非晶带材市场分析

应用领域：非晶变压器在光伏、新能源汽车、eVTOL等领域的应用潜力巨大，尤其在发电端，若全面使用非晶变压器，需求量可达5万吨至6万吨。
推广现状：
- 在用电侧（如地铁站、数据中心等），非晶金属变压器使用比例已超过80%。
- 在发电侧，由于设计院对非晶变压器的认知不足，推广仍处于初期阶段。
海外市场潜力：印度、东南亚、欧洲和美国等地区对非晶变压器的需求正在上升，尤其在专利到期后，本地企业有望参与推广。
成本问题：当前非晶在汽车领域的推广受限于加工成本，但随着技术进步和规模化生产，成本有望进一步优化。
关注企业：云路股份作为非晶带材龙头，具备较大的市场增长预期。

电表出海趋势

拉美市场：电表自然轮换周期为10年，当前主要关注智能表渗透率提升带来的价值增长，以及智能电表系统推广。
非洲市场：电力覆盖率提升带来电表需求增长，中国企业凭借低成本优势有望提升市场份额。
欧洲市场：
- 传统企业如兰吉尔、爱创、萨基姆占据主导地位，但中资企业通过低成本产品逐步切入。
- 智能电表系统（MDM-HES-表计）中，系统层由欧美企业垄断，但中国电表企业可通过兼容性进入市场。
- 欧洲智能电表智能化率较高，但预计未来5-10年将进行大规模升级，以适应新能源并网和电网智能化需求。

新能源汽车与一体化压铸市场

一体化压铸市场现状

设备情况：目前市场上有接近100台6000吨以上压铸机，但开工率不高，特斯拉Model Y是唯一表现较好的案例。
技术进展：
- 小米、多利等企业已实现较高良率（90%以上）。
- 超大型压铸设备如1.6万吨已研发成功，预计2025年布勒将推出同类产品。
成本与需求：
- 当前一体化压铸成本较高，但部分第三方价格已接近普通结构件。
- 预计二季度中旬需求将有所恢复，下半年及明年将是行业需求爆发期。

光伏组件与电池出口表现

出口数据：
- 2024年1-2月出口组件约44.4GW，同比增长50%，环比增长30%，超出预期。
- 2023年全年累计出口组件210GW（同比+35%）、电池片40GW（同比+57%）。
市场分析：
- 出口量增长显著，但出口额因组件价格下降而有所收缩。
- 未来随着新能源需求增长，光伏组件出口有望持续扩大。

海风行业催化密集

东方电缆2023年业绩：
- 营收73.10亿元，同比增长4.30%。
- 海缆及海工业务增长显著，毛利率提升。
- 归母净利润10亿元，同比增长18.78%。
行业前景：
- 2024年预计完成至少10GW海风并网，2025年可能达到15GW。
- 2023-2024年新增直配+竞配资源预计超过80GW，为未来海风建设提供支撑。
- 关注广东、江苏、海南等重点省份的项目推进情况。

发动机与人形机器人行业动态

大马力与天然气发动机

发展趋势：重卡使用天然气发动机及大马力的趋势确定，预计2024年销量24-28万台，渗透率约30%。
技术路径：天然气发动机为新一代内燃机发展铺路，逐步向氢燃料电池过渡。
增量来源：农机大排放升级、船用、发电机组、工业动力等领域需求增长，尤其是大缸径产品。

人形机器人与传感器应用

技术转向：人形机器人从硬件转向软件，英伟达GTC大会强调大模型在机器人“大脑”中的作用。
传感器需求：多模态、多类型的传感器（如IMU、力传感器、视觉相机、触觉传感器等）在人形机器人中广泛应用。
市场关注点：
- 视觉和IMU传感器可关注在汽车领域有成熟应用的厂商。
- 触觉传感器可关注MEMS技术，国内侧重六维，海外侧重一维。

总结

非晶带材、一体化压铸、光伏出口、海风建设、发动机升级、人形机器人发展等多领域均在近期迎来新的增长点。非晶变压器在发电端和用电侧的推广加速，而电表出海则在拉美、非洲、欧洲等市场有较大潜力。海风行业进入催化密集期，东方电缆等企业有望受益。同时，英伟达与国内车企的合作加深，推动智能汽车和机器人行业向更高层次发展。整体来看，这些行业具备良好的发展前景，建议重点关注相关龙头企业。

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