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报告摘要
期货市场行情总结（2026年7月13日）
一、行情回顾
截至2026年7月13日15:00收盘，国内期货主力合约涨跌不一：
- 下跌品种：
- 沪银跌超3%
- 生猪、焦炭跌超2%
- 上涨品种：
- 燃料油、乙二醇涨超4%
- 合成橡胶、纯苯涨近4%
- 液化石油气涨超3%
二、板块点评
1. 金融期货
| 品种 | 短期观点 | 中期观点 | 核心逻辑 |
|---|---|---|---|
| 股指 | 区间震荡 | 趋势向好 | A股全线重挫，沪指险守3900点，深指大跌3.48%。科技股短期分歧较大，AI硬件等板块调整明显。市场成交额缩量，交投降温。长期趋势向好，但短期波动风险较高。风险因素：地缘政治未休、美联储加息预期升温。 |
| 国债 | 区间震荡 | 震荡上行 | 美伊局势升级，原油价格上涨，对债市形成压力。货币政策仍偏宽松，短期债市或维持宽幅震荡。风险因素：央行流动性调控、供应扰动。 |
2. 有色与贵金属
| 品种 | 短期观点 | 中期观点 | 核心逻辑 |
|---|---|---|---|
| 白银 | 高波震荡 | 高波震荡 | 银价受美元利率变化影响较大。基本面支撑来自新能源、光伏等领域的工业需求，全球供需偏紧格局未改善。短期或震荡运行。 |
| 铂 | 高波震荡 | 高波震荡 | 铂价受汽车行业需求影响，传统燃油车催化剂需求偏弱，但矿端供应增量有限。短期预计维持宽幅震荡走势。 |
3. 能源化工
| 品种 | 短期观点 | 中期观点 | 核心逻辑 |
|---|---|---|---|
| BR橡胶 | 震荡 | 震荡 | 美伊关系紧张，国际原油价格上涨，推动成本中枢上移。极端天气炒作提振市场情绪，顺丁橡胶套利商及下游企业补货意愿增强。短期关注原油波动。 |
| 燃料油 | 看涨 | 震荡 | 中东燃料油出口受阻，国内进口供给收缩预期明显。伊朗高硫燃料油出口受制裁支撑，运费与现货升水抬升。短期看涨，但需关注美伊局势反复。 |
| 纯苯 | 看涨 | 震荡 | 纯苯供应偏紧，国内炼厂检修集中，进口增量有限。下游苯乙烯、己内酰胺产能利用率提升，港口库存持续去化。短期支撑较强，但需警惕下游备货不足风险。 |
4. 农产品
| 品种 | 短期观点 | 中期观点 | 核心逻辑 |
|---|---|---|---|
| 鸡蛋 | 震荡 | 震荡偏强 | 产蛋鸡存栏逐步回升，但高温季节性回落对冲供给增量。下游逢低备货支撑蛋价，南方出梅后需求有望复苏。风险因素：产能回升超预期、终端需求复苏缓慢。 |
| 红枣 | 看跌 | 看跌 | 当前供需宽松，库存高企，淡季需求疲软。新季产量未落地，但前期高温已引发少量落果，后续需警惕天气影响。 |
| 生猪 | 看跌 | 震荡 | 供给短期收缩，但整体支撑有限。高温淡季抑制消费，冻品高库存压制价格。政策推动能繁母猪去化，但产能兑现滞后，需求与库存压力仍存。 |
| 菜粕 | 看跌 | 看跌 | 国内菜籽集中到港，油厂维持高压榨，库存走高。海外菜籽成本走弱，压制菜系估值。短期供应宽松，反弹空间有限。 |
三、风险提示
- 股指：地缘政治风险与美联储加息预期升温。
- 白银：美元利率变化可能对银价造成较大影响。
- BR橡胶：国际原油价格波动可能影响成本中枢。
- 燃料油：美伊局势反复动荡，可能加剧市场波动。
- 纯苯：下游备货意愿不足可能抑制上涨空间。
- 鸡蛋：产能回升超预期或终端需求复苏缓慢可能限制旺季涨幅。
- 红枣：天气变化可能引发阶段性炒作。
- 生猪：市场对双节需求回暖的预期可能提前释放，影响行情。
- 菜粕：南方水产集中投料可能带动短期反弹。
四、免责声明
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