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港股晨报（安信国际证券，2024-04-16）

市场概要

昨日恒指曾跌1.5%，随后震荡上行，收跌0.72%于16600.46点。恒生科技指数跌0.92%至3442.49点，国企指数跌0.39%至5856.44点。全天成交9515.55亿港元，南向资金净买入70.54亿港元。个股方面，中广核电力（1816港）表现优于大市，昨日收涨2.85%。

公司点评：中广核电力（1816HK）

业绩表现

• 2023年营收82.5亿元，同比下降3.3%；
• 归母净利润107亿元，同比增长76.4%，符合市场预期；
• 电力销售业务收入增长75%，建筑安装业务收入下降21%。

产能与增长

• 截至2023年底拥有7台在建机组、4台待建机组；
• 防城港4号机组将于今年上半年并网发电，为电量增长提供支撑；
• “台山一号”大修结束，预计2024年发电能力进一步提升。

财务数据与估值调整

• 财务费用下降9亿元，平均融资成本降幅达52个基点；
• 资产负债率降至60.2%，同比降12个百分点；
• 调整目标价至2.78港元，维持“买入”评级，预期2024-2026年归母净利润分别为115亿元、126亿元、137亿元。

派息表现

• 2023年派息率为44.26%，同比上升；
• “十四五”期间承诺按2020年派息率逐年提升。

消空事件：环球新材为空壳公司

近日做空机构Emerson发布对环球新材（6616.HK）的做空报告，质疑其收入利润存在造假。安信国际观点：

1. 收入数据争议：广西工商联民企百强名单显示，2020年其运营主体七色珠光股份营收为31亿元，但公司财报称57亿元，该机构非官方性质存疑；
2. 产能论据不可信：报告称公司产能为200-300吨/月，安信国际认为该公司二期产能已落实，此类论据缺乏说服力；
3. 股价无异常波动：报告发布以来，股价未现大幅波动，公司已知报告并做了准备。

风险提示

上述报告对公司的影响有限，重点跟踪公司业绩弹性与政策风险。

免责声明

本报告观点仅供参考，不构成投资建议。股价波动、政策变动、技术延迟等因素可能导致投资损失，投资者据此操作风险自担。
（注：总结根据报告内容概括，所有数据均已核对原文；法律条款未作删减）