IFCEO说2015年中国互联网众筹研究报告82页_8mb

众筹行业研究报告总结

核心内容概述

本报告全面分析了众筹行业的全球发展现状、中国发展情况、行业带来的变革、面临的问题及未来发展趋势。内容涵盖众筹的基本概念、模式、特征、构成、兴起原因，以及国内外典型案例和行业分析。

主要观点与关键信息

一、快速了解众筹

• 众筹的定义：众筹是一种通过互联网平台向公众募集资金的方式，涵盖奖励式、股权式、债权式和公益式等不同模式。
• 众筹的历史演变：众筹模式起源于2000年代初，随着互联网技术的发展逐渐成熟。
• 众筹的基本特征：
  • 门槛低：任何人都可以发起项目。
  • 多样性：涉及多个行业，如科技、音乐、艺术等。
  • 注重创新：项目需通过平台审核。
  • 依靠大众力量：主要面向普通民众，而非专业公司或投资人。
• 众筹的构成：发起人发起项目，通过平台或社会筹集资金，若目标达成则启动项目，否则资金退还。
• 众筹兴起的原因：
  • 技术支持：降低信息传递和资金支付成本。
  • 政策红利：如《私募股权众筹融资管理办法》和《关于发展众创空间推进大众创新创业的指导意见》。

二、国外众筹行业发展现状

• 全球众筹蓬勃发展：美国Massolution报告显示众筹行业增长迅速。
• 商业模式多样化：包括房地产众筹、音乐众筹、游戏众筹、旅游众筹等。
• 典型平台案例：
  • Kickstarter：以奖励式众筹为主，流程包括项目发起、审核、筹资、目标达成、项目关闭。
  • Crowdcube：英国首个合法股权众筹平台，帮助85个项目融资1600多万英镑。
• 美国JOBS法案：规定了众筹的交易金额、投资者资格及平台监管要求。

三、国内众筹行业发展现状

• 处于初期阶段：众筹模式在国内尚处于探索阶段。
• 主要平台：
  • 奖励式众筹：如众筹网、京东金融、淘宝众筹、追梦网等。
  • 股权众筹：如天使汇、点名时间、京东众筹等。
• 奖励式众筹发展：2014年国内奖励式众筹平台数量达78家，众筹网、京东众筹等平台表现突出。
• 股权众筹发展：2015年首批8家股权众筹平台成为中国证券业协会认证会员，标志着规范化进程。
• 问题与挑战：
  • 信用制度不健全：信息不对称严重，缺乏征信大数据支持。
  • 盈利模式不清晰：平台盈利模式多样，但尚未形成统一标准。
  • “团购”性质过浓：奖励式众筹常被用作营销工具，而非真正融资渠道。
  • 融资成功率低：2011-2014年，国内21家股权众筹平台发布项目超49381个，仅333个成功融资，获融率仅为0.67%。
  • 退出机制不完善：投资人难以退出，缺乏二级市场支持。

四、众筹带来的颠覆与改变

• 颠覆传统融资模式：降低融资门槛，提高融资效率，成为中小企业融资新渠道。
• 改变传统商业模式：众筹使更多人能够参与天使投资，推动创业文化发展。
• 股权众筹补充多层次资本市场：降低投资门槛，为新三板提供融资渠道。
• 造梦：人人都是天使家：众筹让普通投资者有机会参与高风险、高收益的项目投资。

五、中国式众筹面临的五大困境

1. 信用制度不健全，信息不对称严重：缺乏征信大数据支持，易出现欺诈现象。
2. 盈利模式尚不清晰：平台盈利模式多样，但缺乏统一标准。
3. “团购”性质过浓，奖励式众筹沦为营销渠道：部分项目并非真正缺乏资金，而是利用众筹进行预售或广告。
4. 股权众筹融资成功率低：项目融资困难，投资人回报不确定。
5. 退出机制不完善：投资人难以退出，缺乏二级市场支持。

六、众筹行业发展趋势

1. 众筹主体多样化：BAT、传统银行、券商等纷纷加入，服务内容也日益丰富。
2. 众筹产品复杂化：结构型金融产品逐渐兴起，未来股权众筹产品也将趋向复杂。
3. 股权众筹二级市场发展壮大：需解决产品标准化和定价问题，政府应鼓励二级市场发展。
4. 大数据将发挥重要作用：未来众筹平台将利用大数据进行用户需求匹配，推荐适合的众筹项目。
5. 投资人维权高峰：未来5-6年，因投资失败而引发的维权问题可能增多，需加强投资人教育。

总结

众筹作为一种新兴的融资方式，正在全球范围内快速发展，并对中国市场产生深远影响。尽管其在降低融资门槛、提高融资效率、推动创新等方面具有显著优势，但国内众筹行业仍面临诸多问题，如信用体系不健全、盈利模式模糊、融资成功率低、退出机制不完善等。随着技术进步和政策支持，众筹行业有望进一步发展，尤其是大数据和二级市场的兴起，将为众筹带来新的机遇和挑战。