20240304-国泰期货-所长早读_76页_2mb

• 黄金与白银：美国ISM制造业PMI意外降至47.8，创七个月新低，市场对美国经济放缓预期调整美联储降息预期（从6月降息到更早），推升金价。2月就业和新订单收缩，美联储理事沃勒建议加速降息，短端利率下行加速黄金上涨。当前黄金趋势强度0，上涨持续性取决于后续数据是否持续疲软。
  • 观点：黄金上涨需基本面超预期走弱，如USG数据持续偏空，支持美经济“软着陆”假说。短期利率敏感使金价更易波动，上方空间受经济前景上限限制。
• 纯碱：现货成交偏弱，下游采购谨慎，行业累库延续。进口端到港，短期趋势强度-1，中期偏弱，需关注供需结构转好的可能。
• 豆粕：巴西大豆基差反弹，国内情绪好转，但南美供应压力、国内现货偏弱限制上涨空间。趋势强度0，建议观望或逢回调试多，关注前低止损。
• 碳酸锂：碳酸锂价格高位震荡，基差大幅走低，期现结构平坦化。国内环保扰动与复产对冲，期价涨跌均受限。趋势强度1，建议高位震荡策略。
• 铁矿石：港口库存上升，钢厂补库滞后，需求旺季尚未启动。趋势强度0，建议震荡回调策略。
• 螺纹钢/热卷：需求稳步恢复信号初现，产量低位待回升，但库存压力仍未缓解。趋势强度0，建议宽幅震荡策略。
• 贵金属：ISM数据弱于预期打压美元，利好黄金白银。美联储降息预期升温，但需警惕经济硬着陆风险。

全品种共94个商品分析，核心结论涉及宏观预期、供需矛盾、技术走势等方面。