20230921-大越期货-沪铜早报_13页_1mb

沪铜早报分析总结

1. 基本面
   供应端略有缓和，废铜政策有所放开。8月中国制造业PMI回升至49.7%，显示经济持续稳定恢复，基本面中性。

2. 基差与库存
   现货基差195，升水期货，中性。9月20日铜库存增加6100吨至155700吨，交易所库存维持低位，偏多。

3. 盘面与持仓
   收盘价位于20日均线下方，20日均线向下运行，偏空。主力净多单持仓，但多单减少，偏多。

4. 供需预期
   当前需求弱现实与强预期博弈，宏观情绪好转，预计铜价震荡运行。

5. 利多因素

   • 交易所显性库存较低，处于历史低位。
   • 俄乌地缘政治扰动。

6. 利空因素

   • 加工费企稳，铜精矿产量恢复，供应压力增加。
   • 美联储缩表计划可能加剧通胀。
   • 全球经济前景不明朗，高铜价压制下游消费。

7. 数据参考

   • 长江现货价69010元/吨，较上周下跌80元/吨。
   • LME库存增加6100吨至155700吨，保税区库存维持低位。

汇总

沪铜当前面临供需博弈，低库存支撑价格，但需求仍未完全恢复，宏观风险依然存在。预计短期铜价震荡运行，关注政策变化与库存动态。