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综合产品研究/研究所晨报总结

核心内容概览

本报告为2017年2月10日的华泰证券研究所晨报，涵盖市场指数表现、重点公司研究、行业分析、买方反馈、即时报告、评级调整、深度研究及免责申明等内容。报告重点分析了多个行业及个股的投资价值与市场趋势，为投资者提供决策参考。

市场指数表现

• 上证综指：3183.18，上涨0.51%
• 沪深300：3396.29，上涨0.38%
• 中小盘指：4316.47，上涨0.59%
• 创业板指：1914.08，上涨0.55%
• 国债指数：159.73，上涨0.03%

市场整体呈现温和上涨趋势，成交量环比放大，投资者对军工、国企改革、环保等领域关注度提升。

股指期货表现

• 沪深300：3396.29，上涨0.38%
• IF1703：3364.20，上涨0.39%
• IF1709：3268.00，上涨0.36%
• IF1702：3380.60，上涨0.47%
• IF1706：3308.20，上涨0.20%

股指期货整体小幅上涨，显示市场对后市持乐观态度。

大宗原材料表现

• 铝：13,810.00，上涨0.62%
• 天然橡胶：20,585.00，下跌-0.63%
• 白砂糖：6,896.00，下跌-0.51%
• 黄玉米：1,602.00，上涨0.13%
• 阴极铜：47,590.00，上涨0.49%

原材料市场波动明显，部分品种如铝、阴极铜上涨，而天然橡胶、白砂糖下跌。

国际市场指数

• 香港恒生：23525.14
• H股指：2029.99
• 红筹股：2630.09
• 日经225：18907.67
• 道琼斯：20172.40
• 标普500：2307.87
• 纳斯达克：5715.18
• 德国DAX：11642.86
• 法国CAC：4826.24
• 波罗的海：702.00
• 富时100：10689.21

国际金融市场整体呈现温和上涨态势，尤其是港股表现抢眼，境外投资者增持。

重点公司研究

安洁科技（002635）

• 并购威博精密：以34亿元交易对价收购OPPO、VIVO主力供应商，金属加工能力显著提升。
• 业绩预测：2016-18年备考业绩为3.93亿元、8.43亿元、11.13亿元。
• 估值分析：以30.63元/股增发价计算，对应EPS为0.76元、1.63元、2.15元，市盈率分别为47.9X、22.3X、16.9X。
• 目标价：48.9-57.05元，重申“买入”评级。
• 风险提示：iPhone销售、Tesla销售、国产手机销售低于预期。

上海机场（600009）

• 产能充裕：约有20%富余产能，未来旅客量有望较快增长。
• 外线增长：外线占比达51%，高于首都和白云机场，预计持续提升。
• 非航收入增长：T1航站楼改造后非航收入增长，外线旅客消费能力强。
• 目标价：33.95-36.95元，首次覆盖“买入”评级。
• 风险提示：经济增速放缓、准点率不达标、重大疫情或自然灾害。

大秦铁路（601006）

• 货运大动脉：受益于煤炭需求回暖及公路治超治限，运量回升带动盈利修复。
• 盈利预测：2017-18年归母净利润预计为63.08亿元、83.54亿元。
• 目标价：7.3-7.9元，首次覆盖“增持”评级。
• 风险提示：重工业下滑、铁路分流不及预期。

宏图高科（600122）

• 战略转型：聚焦“核心主业+金融投资”，五大业务板块协同发展。
• 拍卖业务：匡时国际带来业绩增长，计划增设分支机构。
• 新金融布局：依托三胞集团，发展消费金融与供应链金融。
• 目标价：13.89-15.86元，维持“增持”评级。
• 风险提示：艺术品拍卖行业低迷、宏观经济增速下滑。

行业分析

房地产

• 投资增长：预计2017年地产投资将超6.5%，受土地周期和政策推动。
• ROE修复：关注水泥、军工等具备ROE拐点的行业，PB处于低位。
• 推荐标的：水泥（华新水泥、海螺水泥）、军工（中直股份）、工程机械（柳工、三一重工）。

电子元器件

• 台湾电子业：全年营收下滑2%，但IC制造、封测等细分领域逆势增长。
• 摩尔定律：芯片价格涨幅放缓，技术升级带来短期供不应求。
• 中美博弈：中国加大对半导体产业投入，可能影响美国对华半导体政策。
• 推荐标的：安洁科技、京东方、深天马、利亚德、长盈精密等。

环保

• 治霾重点：京津冀协同治理，关注区域联防联控机制。
• 政策支持：2017年为“大气十条”第一阶段收关年，治理力度加大。
• 利好行业：大气治理、汽车拆解。
• 推荐标的：关注环保相关企业。

钢铁

• 行业复苏：2016年钢铁行业利润好转，宝钢股份净利润增长770%。
• 成本变化：地条钢等低成本产能去化，提升行业利润。
• 推荐标的：宝钢股份、本钢板材、方大特钢、太钢不锈、南钢股份。

机械设备

• 工程机械：行业处于周期拐点，推荐柳工、三一重工等。
• 需求端：基建投资成为2017年重点，对工程机械拉动作用明显。
• 供给端：产能收缩、开机率提升，二手机逐渐出清。
• 风险提示：宏观经济增速不及预期。

买方反馈

国内（深圳）

• 市场反弹预期增强，关注军工、国企改革、环保。
• 建筑建材、钢铁、化工板块涨幅居前，受市场热捧。

海外（QFII）

• 港股表现抢眼，境外投资者增持，关注两会相关主题。
• 加仓板块为家电、医药、水泥建材等。

即时报告与上调评级

• 上海机场：首次覆盖“买入”，目标价33.95-36.95元。
• 大秦铁路：首次覆盖“增持”，目标价7.3-7.9元。
• 东方航空：首次覆盖“增持”，目标价7.26-7.73元。
• 其他公司：如翔鹭钨业、张家港行、禾丰牧业等均有上调评级。

深度研究报告

• 房地产：强调土地财政、ROE修复及投资逻辑，推荐水泥、军工等。
• 电子元器件：分析台湾电子业趋势，强调中美博弈及国内产业崛起。
• 环保：治霾成为重点，关注区域联防联控及政策推动。
• 钢铁：分析行业复苏及成本变化，推荐龙头企业。
• 机械设备：关注基建带动的工程机械需求，强调ROE改善。

评级说明

• 行业评级：增持、中性、减持，基于行业涨跌幅与沪深300指数对比。
• 公司评级：买入、增持、中性、减持、卖出，基于公司涨跌幅与沪深300指数对比。

风险提示

• 不同行业存在不同风险，如宏观经济波动、政策变化、技术迭代、行业竞争加剧等。
• 投资者需注意市场不确定性及潜在政策风险。

总结

本报告全面覆盖了多个行业及个股的市场表现与投资逻辑，重点分析了地产、电子、环保、钢铁、机械设备等领域的投资机会与风险因素，为投资者提供了详细的市场洞察与策略建议。整体上，市场呈现温和上涨，投资者对军工、国企改革、环保等领域充满期待，同时关注政策变化与行业周期带来的投资机会。