市场数据与投资观点总结
核心内容概述
本文档总结了2017年2月国内市场及周边市场的主要指数表现、行业走势、外汇商品情况、重点投资推荐及行业分析等内容。重点聚焦于A股及港股市场，分析了各行业及个股的投资机会，并结合宏观经济和政策环境提出投资策略。
市场指数表现
国内主要指数
| 指数 |
当前指数 |
1日涨幅 |
5日涨幅 |
本年涨幅 |
| 上证综指 |
3183 |
0.5% |
0.8% |
1.5% |
| 深证成指 |
10183 |
0.5% |
1.3% |
-0.8% |
| 创业板指 |
1914 |
0.5% |
1.5% |
-2.5% |
| 中小板指 |
6445 |
0.5% |
1.6% |
-1.0% |
| 沪深 300 |
3396 |
0.4% |
0.2% |
1.6% |
| 中证 500 |
6331 |
0.6% |
1.7% |
0.2% |
周边市场指数
| 指数 |
当前指数 |
1日涨幅 |
5日涨幅 |
本年涨幅 |
| 恒生指数 |
23525 |
0.2% |
1.5% |
6.2% |
| 恒生红筹 |
3910 |
0.8% |
4.3% |
8.6% |
| 日经 225 |
18908 |
-0.5% |
0.0% |
-3.5% |
| 道琼斯 |
20172 |
0.6% |
1.4% |
1.5% |
| 标普 500 |
2308 |
0.6% |
1.2% |
2.2% |
| 纳斯达克 |
5715 |
0.6% |
1.4% |
5.3% |
| 德国 DAX |
11643 |
0.9% |
0.1% |
0.4% |
| 法国 CAC |
4826 |
1.3% |
0.7% |
-1.1% |
| 富时 100 |
7230 |
0.6% |
1.2% |
0.7% |
行业表现
表现最好的前五行业
| 行业 |
指数 |
1日涨幅 |
5日涨幅 |
本年涨幅 |
| 建筑材料 |
5912 |
1.8% |
4.2% |
3.6% |
| 建筑装饰 |
3308 |
1.7% |
3.3% |
2.0% |
| 钢铁 |
2775 |
1.4% |
1.2% |
6.3% |
| 纺织服装 |
3510 |
1.0% |
2.2% |
-2.9% |
| 机械设备 |
1637 |
0.9% |
2.6% |
-0.2% |
表现最差的前五行业
| 行业 |
指数 |
1日涨幅 |
5日涨幅 |
本年涨幅 |
| 非银金融 |
1706 |
0.1% |
0.2% |
0.5% |
| 银行 |
3321 |
0.2% |
-1.0% |
2.1% |
| 传媒 |
1183 |
0.3% |
0.6% |
-2.6% |
| 国防军工 |
1683 |
0.3% |
3.0% |
6.0% |
| 汽车 |
5413 |
0.3% |
2.2% |
2.7% |
外汇商品走势
| 商品 |
收盘价 |
1日涨幅 |
5日涨幅 |
本年涨幅 |
| 美元指数 |
100.6636 |
0.5% |
0.8% |
-2.2% |
| 美元-人民币 |
6.8664 |
-0.1% |
0.3% |
-1.1% |
| 美元-日元 |
113.2400 |
1.2% |
0.4% |
-3.7% |
| 欧元-美元 |
1.0655 |
-0.4% |
-1.0% |
1.9% |
| 英镑-美元 |
1.2496 |
-0.4% |
-0.3% |
1.8% |
重点投资推荐
总量研究
- 货币政策：当前货币收紧呈现创新性调节资金期限结构、工具箱丰富等特点，主要矛盾从降融资成本转向金融去杠杆，外部压力来自人民币汇率与中美利差。
- 实体影响：融资可得性下降，信用利差扩张，融资成本反弹，地产商及非产能过剩行业的资质较差企业受影响最大。
- 展望：中性偏紧仍将持续，但直接动用贷款利率可能性较低，主要工具为公开市场、SLF、MLF利率。
港股策略
- 投资策略：港股行情进入强化期，中资将引领外资参与，围绕“地产、金融、周期、汽车”等五条主线寻找机会。
- 市场逻辑：港股进入“行情蜜月期”，中资机构资金流入延续性强，外资关注经济复苏、业绩、分红和价值，与中资形成合力。
汽车行业
建筑行业
- 中国化学（601117）：主业步入复苏周期，一带一路业务蓄势待发，2017年营收增速预计超18%，给予“增持”评级。
- 投资逻辑：公司具备极高的安全边际，2016-2018年EPS分别为0.44元、0.55元和0.68元，对应PE分别为16.0倍、12.7倍和10.3倍。
机械行业
- 中铁二局（600528）：转型为盾构机、铁路道岔龙头，受益于轨交建设及“一带一路”战略，预计2017-2019年净利润分别为11.24亿元、13.34亿元、15.05亿元。
- 投资逻辑：国内地下空间建设仍处于起步阶段，盾构机国产化率已达70%，未来增长潜力巨大。
新能源与输变电
- 赛晶电力电子（00580）：受益于特高压和柔性输电项目，未来两年业绩高速增长，给予“买入”评级，目标价1.90港元，对应PE为17、10、7倍。
- 投资逻辑：公司技术领先，产品广泛应用于大功率电力机车、电解铝等行业，2016年海外订单增速超100%。
旅游餐饮行业
- 北部湾旅：控股股东大力布局旅游产业，公司有望“坐享其成”，预计16-18年EPS分别为0.65、0.84、1.04元，当前股价对应PE为34、27倍，维持“买入”评级。
- 投资逻辑：公司与广西政府合作，计划投资约170亿元，包括红水河及巴马长寿养生国际旅游区项目，提升旅游基础设施。
新兴行业
- 建科机械（832578）：国内唯一一家专业从事钢筋加工机器人装备的企业，预计2017年营收增速超18%，具备高行业集中度，给予“增持”评级。
- 投资逻辑：钢筋加工配送模式成为趋势，预计200亿元潜在需求，公司市场优势显著。
新股信息
| 代码 |
简称 |
发行数量（万股） |
发行价（元） |
| 603955 |
大千生态 |
2175.00 |
15.26 |
| 603345 |
安井食品 |
5401.00 |
11.12 |
| 603238 |
诺邦股份 |
3000.00 |
13.31 |
| 600939 |
重庆建工 |
18150.00 |
3.12 |
| 300611 |
美力科技 |
2237.00 |
11.97 |
| 603817 |
安正时尚 |
7126.00 |
16.78 |
| 603603 |
博天环境 |
4001.00 |
6.74 |
投资评级说明
| 评级 |
相对大盘涨幅范围 |
| 买入 |
>15% |
| 增持 |
5%~15% |
| 中性 |
-5%~5% |
| 回避 |
< -5% |
风险提示
- 行业风险：如行业竞争加剧、政策推进不及预期、核心人才流失。
- 市场风险：如经济环境恶化、订单拓展不及预期、项目进度不及预期。
- 汇率风险：人民币贬值趋势缓和可能影响港股企业盈利。
结论
整体来看，市场在2017年初进入“行情蜜月期”，中资机构资金流入强劲，港股表现优于A股。在行业方面，建筑材料、钢铁、建筑装饰等板块表现较好，而传媒、银行等表现较弱。投资建议聚焦于“地产、金融、周期、汽车”等五条主线，同时推荐中国化学、赛晶电力电子、北部湾旅等具备增长潜力的个股。整体市场环境偏中性偏紧，但部分行业及个股仍有较好增长机会。
