> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** ```markdown # 【首席早参】政策托底明显，反弹近在眼前 ## 核心内容概览 本文为信融团队高级投顾刘明鑫提供的A股市场早参，重点分析当前市场调整的原因、政策动向及后续走势预期。核心观点认为，A股市场近期调整主要受外部因素影响，但政策托底力度明显，市场有望迎来反弹。 ## 主要观点 - **市场调整原因**：A股市场受Meta算力出租、韩国加息去杠杆、美伊冲突等因素影响，出现较大波动。 - **政策托底信号**：证监会召开投资者座谈会，听取市场各方意见，表明高层对市场稳定运行的重视。此次会议选择线下营业部与散户面对面交流，显示出对散户亏损问题的关注。 - **市场表现**：昨日A股主要指数涨跌不一，沪指上涨0.85%，深证成指下跌0.71%，创业板指微涨0.42%。市场整体情绪偏弱，但部分行业如电力、煤炭、白酒等表现较好。 - **短期趋势判断**：当前市场调整被定性为境外风险冲击，政策、创新、安全三大逻辑未变，短期波动不改变长期向好的趋势。若恐慌情绪缓解，市场有望迎来第一波上涨。 ## 关键信息 ### 今日前瞻 - 证监会召开投资者座谈会，听取市场各方意见，强调维护市场平稳运行。 - 投资者普遍认为，新“国九条”实施后市场稳中向好，短期波动不改长期趋势。 - 高层表态释放积极信号，后续可能推出更多具体政策支持市场。 ### 市场分析 - **指数表现**：沪指上涨0.85%，深证成指下跌0.71%，创业板指上涨0.42%，上证50指数强势上涨3.01%。 - **行业表现**：煤炭、电力、保险、公用事业、白酒板块涨幅居前；电子化学品、元件、塑料、半导体、非金属材料板块跌幅较大。 - **个股表现**：超1700只股票上涨，超50只股票涨停，电力、煤炭、白酒等板块领涨。 ### 后市策略 - **市场调整背景**：前一周市场创下单周最大跌幅，主要受Meta算力出租、韩国加息、美伊冲突等利空因素共振影响。 - **市场逻辑变化**：本次科技板块下跌更多是交易层面影响，而非基本面恶化，市场仍有修复空间。 - **政策底信号**：宽基ETF连续放量，显示3800点附近或为“政策底”区域，政策托底决心较强。 ## 配置机会 1. **AI硬件及半导体**：短期因交易拥挤度高和海外去杠杆影响出现恐慌性下跌，但多数标的基本面良好，修复预期较强。 2. **人形机器人**：市场已进入高速增长阶段，技术成熟与应用场景落地推动板块发展，特斯拉机器人量产为重要催化点。 3. **消费复苏方向**：白酒、创新药等板块基本面出现边际改善，有望在资金高低切换中迎来补涨。 4. **高股息防御方向**：能源、公用事业、银行等低估值板块兼具防御属性与估值修复空间。 ## 总结 当前A股市场受外部风险冲击出现调整，但政策托底力度显著，市场情绪有望逐步修复。投资者应关注政策动向和市场逻辑，把握AI硬件、人形机器人、消费复苏及高股息防御等方向的配置机会。短期来看，市场或迎来第一波上涨，但需警惕恐慌情绪对反弹的影响。 ```