20240605-国泰期货-对二甲苯_弱势震荡_9-1正套_PTA_聚酯工厂买盘带动9-1走强_MEG_弱势震荡_3页_622kb

对二甲苯、PTA、MEG市场分析总结

核心内容概述

本文档为2024年6月5日国泰君安期货发布的对二甲苯（PX）、精对苯二甲酸（PTA）及乙二醇（MEG）的市场分析报告。报告从基本面跟踪、市场概览、趋势强度、观点及建议等方面，对这三个化工品的近期走势进行了分析，并提供了相应的投资策略建议。

基本面跟踪

日度变化：

• PX：-1.0%
• PTA：-1.0%
• MEG：-0.2%
• PF：-0.7%
• SC：-4.0%

月差变化：

• PX(9-1)：12
• PTA(7-9)：-8
• PTA(9-1)：-4
• MEG(9-1)：-49
• PF(7-8)：-32

品种间价差变化：

• PTAO9-0.65PX09：362（-7）
• PTAO9-MEG09：1252（-54）
• PTAO7-PF07：-1446（-6）
• PF07盘面加工费：778（-0）
• PTAO9-LU09：1906（+34）

仓单数变化：

• PTA：53153（-990）
• MEG：5828（-78）
• 短纤：4000（-）
• PX：0（-）
• SC：9297000（-）

市场概览

对二甲苯（PX）

• 4日PX价格下跌，尾盘石脑油价格略有反弹。
• 7月亚洲现货价格在1029美元/吨CFR，8月在1029美元/吨。
• 实货7月商谈区间为1019-1039美元/吨，8月为1026-1030美元/吨。
• PX估价在1030美元/吨，较3日下跌11美元。

精对苯二甲酸（PTA）

• 现货市场商谈氛围活跃，现货基差走强。
• 主流供应商成交尚可，6月中主港成交价在$09 + 30~40，个别略高在$09 + 45。
• 6月PTA出口订单或超预期，修正前期观点。
• 中国台湾一套55万吨PTA装置按计划于6月初停车检修，预计月底恢复。

乙二醇（MEG）

• MEG弱势震荡，基差持续走弱。
• 6月乙二醇供需紧平衡，显性库存继续去化。
• 聚酯工厂补库，加速主港提货速度，张家港去库至39万吨。
• 供应端6月环比有所回升，进口到港预计14万吨。

趋势强度

注：趋势强度取值范围为【-2,2】，O表示中性。

观点及建议

对二甲苯（PX）

• 油价跌幅收窄，PX震荡偏弱。
• 建议逢低参与9-1正套。
• 6月整体对PX的判断维持先跌后涨。
• 供应端：中金石化、恒力石化、东营威廉装置重启，恒逸文莱装置负荷回升。
• 需求端：汉邦石化、蓬威石化、威联化学等装置负荷拉满，江阴地区供应宽松问题将解决。

精对苯二甲酸（PTA）

• 建议逢低参与7-9/9-1正套。
• 现货基差快速走强至35元/吨，因聚酯工厂大量买盘。
• 6月PTA或为供需双增格局，出口订单超预期。
• 5月检修高峰期已过，后续供应趋于宽松，但聚酯开工预计下滑，下游织造仍处淡季。

乙二醇（MEG）

• 建议多乙二醇空PTA减仓。
• 乙二醇处于震荡市，供需紧平衡。
• 原油跌幅收窄，PTA现货供应偏紧支撑PTA单边价格。
• 乙二醇经济性较低，聚乙烯、环氧乙烷、苯乙烯等产品盈利状况优于乙二醇。
• 煤炭价格企稳回升，乙二醇供应回升速度或慢于预期。

风险提示

• 报告仅供专业投资者参考，非客户私人咨询建议。
• 投资需谨慎，市场有风险，投资需谨慎。
• 报告信息来源于公开资料，不保证其准确性、完整性或可靠性。
• 投资者应自行判断并承担相应风险。