20221027-国联证券-公募基金2022年3季度报告点评_风格偏向小盘_行业加仓计算机_房地产_9页_396kb

公募基金2022年3季度报告总结

核心内容概述

2022年第三季度，公募基金整体规模为26.16万亿元，环比下降0.8%。其中，权益类基金和固收+基金规模下降明显，而纯债类基金规模有所增长。整体来看，基金市场在规模和配置上均呈现出一定的调整趋势。

主要观点与关键信息

1. 公募基金规模整体下降

• 规模变化：2022年3季度公募基金总规模为26.16万亿元，相比2022年2季度下降2106.9亿元，降幅为0.8%。
• 分类变化：
  • 权益类基金和固收+基金规模下降幅度较大。
  • 纯债类基金规模增长。
• 规模变化归因：
  • 涨跌规模变化：主要由基金投资损益引起，尤其是偏股型基金。
  • 申赎规模变化：主要由申购赎回引起，偏债混合型基金和部分债券型基金申赎变化显著。

2. 权益型基金仓位整体下降

• 股票仓位变化：剔除建仓期、FOF和非初始基金后，权益类基金股票仓位小幅下降。
  • 普通股票型基金仓位下降1.5%
  • 偏股混合型基金仓位下降2.3%
  • 灵活配置型基金仓位下降1.6%
  • 平衡型基金仓位下降0.7%

3. 行业配置变化：调仓放缓，集中度下降

• 加仓行业：计算机、房地产、食品饮料、交通运输、采掘等行业配置比例上升。
• 减仓行业：医药、电子等行业配置比例下降，其中：
  • 医药生物配置比例降至10.1%
  • 电子配置比例降至8.3%
• 集中度变化：前四大行业集中度下降，表明行业配置更加分散。
• 配置与涨跌幅关系：基金配置变化与行业涨跌幅呈正相关，说明基金经理在行业选择上具有一定的前瞻性。

4. 风格配置：偏向小盘

• 风格调整：公募基金在大小盘风格上偏向小盘。
• 具体变化：
  • 主动加仓：中证500和中证1000
  • 减仓：沪深300
• 宽基指数配置变化：
  • 上证50：配置比例下降1.7%
  • 沪深300：配置比例下降3.8%
  • 中证500：配置比例上升1.7%
  • 中证1000：配置比例上升1.2%
  • 创业板：配置比例下降1.0%

风险提示

• 本报告基于定量模型和历史数据，模型假设可能失效，历史数据不能代表未来。
• 基金经理变更或风格变化可能影响投资建议的准确性。
• 报告结论仅供参考，不构成投资建议，投资者应自行判断并咨询专业人士意见。

分析师声明

• 分析师朱人木具有证券投资咨询执业资格。
• 报告观点反映其个人看法，与报酬无直接或间接联系。

评级说明

• 投资建议基于报告发布日后6至12个月内相对市场表现。
• 股票评级：
  • 买入：相对基准指数涨幅20%以上
  • 增持：涨幅介于5%~20%之间
  • 持有：涨幅介于-10%~5%之间
  • 卖出：跌幅10%以上
• 行业评级：
  • 强于大市：涨幅10%以上
  • 中性：涨幅介于-10%~10%之间
  • 弱于大市：跌幅10%以上

法律声明

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