20220426-国海证券-公募基金一季报全景解析_57页_6mb

公募基金一季报全景解析总结

核心内容概览

2022年一季度，公募基金规模总量回落，结构分化明显。全市场公募基金资产净值合计25.07万亿元，环比下降1.50%。其中，非货币市场基金总规模14.98万亿元，环比缩减1.03万亿元，是自2018年3季度以来首次出现季度规模负增长。股票型基金与混合型基金规模分别下降12.59%和14.21%，而债券型基金规模小幅上涨2.48%，货币市场型基金规模增长6.83%。此外，QDII基金规模小幅上涨2.69%，而FOF基金和其他类型基金规模均出现小幅度回落。

主要观点

1. 公募基金规模总量回落，结构分化

• 全市场公募基金规模环比下降1.50%，非货币市场基金规模环比下降6.42%。
• 股票型基金与混合型基金规模显著下降，债券型基金规模小幅上升，货币市场型基金规模增长显著。

2. 主动权益类基金分析

• 主动权益类基金持股比例平均为86.67%，较上季度小幅下降。
• 主动权益类基金前10大重仓股的基金净值占比平均为47.11%，较上季度小幅上升。
• 头部基金公司主动权益基金规模排名基本稳定，但部分公司如中欧基金、兴证全球基金规模下降幅度较大。
• 头部基金经理管理的主动权益基金规模有所下降，但总体排名未发生明显变化。
• 主动权益基金重仓行业主要集中在电力设备及新能源、医药、电子和食品饮料，其中电子行业占比下降较大。
• 相对中证800指数，主动权益基金在电力设备及新能源、医药、基础化工等行业有较大比例的超配，在银行和非银行金融等行业有明显的低配。
• 主动权益基金重仓股票以宁德时代、贵州茅台、药明康德等为代表，其中药明康德的持仓市值占流通市值的18.35%。
• 主动买入的股票季度涨幅显著高于主动卖出的股票。
• 主动权益基金按行业赛道分为单赛道型、双赛道型、赛道轮动型和全市场型，其中全市场型基金规模占比最高。

3. 固收+基金产品季度分析

• 固收+基金总规模为2.2万亿元，环比增长1.6%。
• 固收+基金按权益仓位分为低、中、高弹性三组，中弹性组在总规模中占比达54%。
• 头部基金公司如易方达基金、招商基金、鹏华基金和富国基金管理规模超过1000亿元。

关键信息

1. 基金规模变化

• 股票型基金规模：2.06万亿元，环比下降12.59%
• 混合型基金规模：5.31万亿元，环比下降14.21%
• 债券型基金规模：7.06万亿元，环比增长2.48%
• 货币市场型基金规模：10.10万亿元，环比增长6.83%
• 另类投资基金规模：564.59亿元，环比下降27.25%
• QDII基金规模：2471.90亿元，环比增长2.69%
• FOF基金规模：2144.97亿元，环比下降3.48%

2. 主动权益基金重仓行业

• 电力设备及新能源、医药、电子、食品饮料为前四大重仓行业。
• 电力设备及新能源行业占比14.72%，医药行业占比13.33%，电子行业占比12.86%，食品饮料行业占比12.79%。

3. 主动权益基金重仓股票

• 宁德时代、贵州茅台、药明康德为主要重仓股。
• 宁德时代持仓基金数为949支，贵州茅台为846支，药明康德为426支。
• 主动买入的股票季度涨幅显著高于主动卖出的股票。

4. 固收+基金分类

• 固收+基金按权益仓位分为低、中、高弹性三组，分别对应权益仓位均值<=10%、10%~25%、>25%。

5. 固收+基金规模分布

• 中弹性组基金数量为629只，高弹性组为547只。
• 易方达基金、招商基金、鹏华基金和富国基金管理规模超过1000亿元。

风险提示

• 本报告基于公开信息，不构成投资建议。
• 样本数据有限，可能不足以代表整体市场。
• 数据处理和统计方式可能存在误差。
• 历史数据不能代表未来表现。