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每日大市点评总结

核心内容

8月25日，港股市场出现强劲反弹，恒生指数上涨3.6%至19,968点，恒生科技指数上涨6.0%。市场情绪改善，主要得益于国常会推出的稳经济政策及空仓回补，同时欧美股市调整、估值较高等因素促使资金回流港股。港股通出现净流出，但市场整体仍具备支撑力及中长期投资价值。

主要观点

• 政策面支撑：国常会推出19项接续政策，包括增加政策性开发性金融工具额度及用好专项债限额，推动基建和汽车行业成为下半年稳经济的重点。
• 市场情绪改善：港股出现“逼空”行情，低估值与政策支持形成下行保护。
• 板块全面上涨：科技股表现强劲，京东、阿里、美团及腾讯分别上涨11.0%、8.8%、8.0%及4.8%，对恒指贡献显著。
• 互联网板块韧性：互联网企业普遍优于市场预期，降本增效是主要推动力，盈利下行空间有限，估值较低，具备中长期投资价值。
• 资金流向：欧美股市调整及港股低估值吸引资金回流，对市场形成支撑。

关键信息

• 恒生指数：上涨3.6%，收报19,968点，创半年新高。
• 恒生科技指数：上涨6.0%，收报4,268点。
• 市场成交：单日成交金额达906.3亿港元，超越近期全天成交量。
• 港股通：净流出8.04亿港元。
• 互联网企业：阿里、腾讯、京东、小米、快手等公布业绩，均优于预期。
• 科技股表现：科技板块整体强势，反映出市场对行业韧性的认可。

行业动态

消费电子

• 立讯精密：上半年营收819.61亿元，同比增长70.23%；净利润37.8亿元，同比增长22.49%。预计前三季度净利润同比增长30%-40%。

新能源

• 晶澳科技：拟发行不超过100亿元可转债，用于多个新能源项目及补充流动资金。

互联网

• 腾讯：8月25日耗资约3.52亿港元回购110万股股票，显示公司对自身价值的信心。

IPO日志

• 洪九果品（6689.HK）：IPO评分62，评级中性。
• 百奥赛图（2315HK）：IPO评分60，评级中性。

近期研报摘要分享

石药集团（1093 HK）

• 业绩表现：上半年收入增长12.9%，股东净利润微降3.1%。
• 业务增长：成药、原料药及功能食品业务分别增长9.4%、22.7%及43.5%。
• 未来展望：预计未来三年核心产品收入稳健增长，mRNA疫苗SYS6006临床试验结果良好。
• 评级调整：维持“买入”评级，目标价上调至11.00港元。

九毛九国际控股有限公司（9922 HK）

• 业绩表现：1H22收入同比下降6.1%，股东应占溢利下降69.0%，符合盈警预告。
• 业务恢复：太二及怂火锅业务恢复良好，净开店数量增加。
• 未来展望：太二有望成为新的增长动力，怂火锅将优先发展华南地区。
• 评级调整：目标价上调至19.90港元，评级从“买入”下调至“增持”。

政策更新

工信部

• 太阳能光伏及储能电池：鼓励技术创新，提升规模化量产能力，支持智能光伏组件及新型储能技术应用。
• 绿色能源设施：鼓励企业在自有场所建设绿色能源设施，推动光伏与氢燃料电池等应用。

交通运输部

• 充电基础设施：鼓励充电运营商在市场培育期实施服务费优惠，确保收费合理规范；鼓励地方对场地租金实行阶段性减免。

风险提示

• 石药集团：药品降价、疫情反复、新药审批延迟。
• 九毛九：疫情持续、新店盈利能力不及预期、消费者品味变化、食材短缺、食品安全。

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