20130909-招商证券-招商证券债券市场日报_11页_540kb

债券市场日报总结

核心内容概述

本报告汇总了2013年9月6日债券市场的主要数据、要闻及市场动态。涵盖银行间货币市场利率、中债国债收益率、金融债收益率、企业债收益率及可转债市场表现等关键信息，同时分析了信用债市场中的企业动态和评级调整情况。此外，还涉及宏观经济、政策调整及市场资金面状况等多方面内容。

主要观点与关键信息

一、市场资金面

• 周五质押式回购市场成交5920.14亿元，较上一交易日减少5.54%。
• 市场整体维持宽松状态，交投平稳。
• 短期资金需求旺盛，隔夜利率收于2.9565%，小幅上涨6.35bps；7天利率报收3.4765%，价格基本持平。
• 14天与21天品种需求下降近50%，收盘价微涨2.83bps及微跌0.56bps。
• 长期资金需求依然存在，但成交量缩减，1个月资金报收4.4365%，2个月报收4.8204%。
• 交易所GC001开3.76%，收3.07%，成交2367.27亿元；GC007开3.50%，收3.76%，成交378.54亿元。

二、利率与债券收益率

银行间货币市场利率

中债国债收益率

银行间金融债收益率

银行间企业债收益率

可转债市场表现

• 上周五上证综指收于2139.99点，上涨0.83%。
• 转债市场涨跌互现，华天涨幅最大，达0.61%；海直次之，0.30%；国电跌幅最大，为-0.31%。
• 全天成交11.35亿元，较上一交易日增长12.28%。
• 民生转债成交量最高，达4.44亿元。
• 全周成交59.85亿元，民生以17.43亿元位列成交量榜首，华天全周上涨4.12%。

债市要闻

1. 欧盟第二季度外贸顺差显著增加：从逆差转为顺差，服务贸易略有下降。
2. 我国8月份外贸增长7.1%：出口增长7.2%，进口增长7%，贸易顺差扩大8.4%。
3. 城投债发行审批权下放提速：发改委将预审权委托给地方发改委，以促进企业债发行。
4. 江苏实施新一轮光伏发电扶持政策：扩大光伏发电规模，提高电价补贴，支持企业渡过难关。
5. 发改委酝酿调整风电上网电价政策：因设备成本下降及基金缺口，考虑下调电价。
6. 周小川：保持政策灵活性应对发达国家退出量化宽松：强调准备充分，注重市场活力。
7. 国务院发布5点要求发展混合所有制经济：推动金融等领域民间资本参与，优化市场准入规则。

信用债市场动态

1. 七匹狼

• 上半年净关店152家，店铺数量下降。
• 营收下降4.27%，营业成本下降10.16%，毛利率提升3.48%。
• 库存高企，计提存货跌价准备2.01亿元，比2012年全年增长18.93%。
• 利用募集资金进行理财，上半年委托理财金额达11.25亿元。

2. 三一重工

• 上半年应收账款激增82.85亿元，占营收37.5%。
• 经营性现金流为负，资金周转压力上升。
• 业绩持续下滑，净利润同比下降35.79%。

3. 信用评级调整

• 新世纪资信维持11彩虹MTN1主体和债项AA，13彩虹MTN1债项AAA，但主体评级展望调整为负面。
• 该公司资本支出大，光伏业务收入波动，期间费用及资产减值损失影响盈利。

信用评分等级说明

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