20240320-开源证券-中科创达-300496.SZ-公司信息更新报告_利润短期承压_布局创新业务打造新动能_4页_880kb

中科创达（300496SZ）分析总结

公司评级

• 投资评级：买入（维持）
• 目标：释放创新业务潜力

主要财务数据

• 2023年业绩：收入为52.42亿元，下降37%；归母净利润4.66亿元，下降394%；经营活动现金流净额75.5亿元，增长519%。
• 估值指标：

  年份	PE（2024E）	PE（2025E）	PE（2026E）
  	485x	371x	286x

核心业务表现

• 智能汽车：收入233.7亿元，增长率303%，其中智能驾驶软件收入18.2亿元。
• 智能物联网：收入14.89亿元，下滑15.45%，Q4已有好转迹象。
• 智能软件：收入下滑，受智能手机市场饱和影响。

战略转型与创新

• 研发投入：持续加大，短期拉低利润，但长远奠定竞争优势。
• 创新业务布局：
  ✓ 启动整车操作系统（滴水OS）。
  ✓ 工业机器人方向逐步放量。
  ✓ 拓展HarmonyOS合作，破0突破鸿蒙生态。

盈利预测调整

• 2024-2026年归母净利润：60.7亿 → 79.3亿 → 103.1亿
• EPS：13.2元 → 17.2元 → 22.4元
• 估值PE：485x → 371x → 286x

风险提示

• 智能汽车商业化不及预期
• 物联网出货量增长未达预期

公司展望

公司在短期业绩承压下，通过创新业务布局获取长期竞争力，具备高成长潜力。

分析师：陈宝健、闫宁
来源：开源证券研究院

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本报告仅供专业投资者参考，不直接或间接构成投资建议。报告中的估值和预测均存在不确定性，过往表现不代表未来收益，投资者应谨慎评估自身风险承受能力。