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万联晨会总结（2023年04月13日）

一、市场概况

• A股表现：周三A股两市震荡收涨，上证指数上涨 0.41%，深证成指上涨 0.05%，创业板指下跌 0.41%。
• 成交额：市场成交额继续上行至 13059亿元。
• 北上资金：北上资金净流出 42.08亿元。
• 行业表现：
  • 领涨行业：传媒、通信、计算机行业大幅领涨，其中网络游戏、炒股软件、网红经济、ChatGPT、虚拟人等概念指数涨幅居前。
  • 领跌行业：食品饮料、消费者服务、电力设备与新能源行业领跌。
• 热点切换：AI相关行业前期涨幅较高，短期资金关注热点切换，需警惕估值较高的风险。
• 海外市场：美国3月CPI同比增速为 5%，低于市场预期；美联储会议纪要显示银行业危机可能引发经济衰退，海外风险依然存在。

二、政策动态

1. 能源政策

• 国家能源局发布《2023年能源工作指导意见》，强调：
  • 保障能源供应持续稳定、价格合理可控。
  • 加强国内能源资源勘探开发，推进进口多元化。
  • 推进绿色低碳转型，大力发展风电、太阳能发电，煤炭消费比重稳步下降。
  • 预计2023年全国最大电力负荷较去年有较大增长，电力供应整体有保障，部分省份在高峰时段可能面临用电紧张。

2. 传媒行业政策

• 国家互联网信息办公室发布《生成式人工智能服务管理办法（征求意见稿）》，首次规范AIGC产业发展，重点包括：
  • 强调数据来源的合法性。
  • 明确生成内容的责任归属与个人信息保护义务。
  • 要求在提供服务前进行安全评估。
  • 要求对预训练数据来源负责。

三、行业分析

1. 传媒行业

• AIGC政策规范有助于游戏行业产品形态升级与创新。
• 游戏厂商如网易《逆水寒》、米哈游《星穹轨道》已应用AI技术，提升玩家体验与开发效率。
• 智能NPC和AIGC美术资源将带来版权问题，但政策监管可有效规避。
• 投资建议：关注具备AI布局、研发能力强、产品优质的头部公司。

四、风险提示

• AIGC发展不及预期。
• 版权风险。
• 市场竞争加剧。

五、分析师信息

• 主持人：于天旭

  • Email: yutx@wlzq.com.cn
  • 执业证书编号：S0270522110001

• 研报分析师：夏清莹

  • 执业证书编号：S0270520050001

六、免责声明

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