20251227-华源证券-北交所周观察第五十八期_2025年北交所预计共有26家公司上市_关注稀缺性且壁垒较高的已过会待上市公司_12页_1mb

北交所周观察第五十八期（20251228）总结

核心内容概览

2025年北交所预计共有26家公司上市，截至2025年12月26日，已有25家公司登陆北交所。其中，薛东光将于2025年12月31日正式上市，成为北交所2025年度收官企业。本周北交所市场整体企稳反弹，但成交量未有明显提升，北证50指数周度上涨1.19%。

主要观点

1. 新股上市情况

• 首日表现：2025年北交所新股首日平均涨幅达3.48倍，7家公司涨幅超过400%，其中大鹏工业涨幅高达1211%。
• 上市企业总数：截至2025年12月26日，共有25家新公司上市，预计2025年总数将达到26家。
• 审核进度：本周4家公司过会，下周将审议2家公司（广泰真空、沛城科技）上会，北交所新股审核明显提速。
• 已过会企业：目前有28家公司已过会，其2024年归母净利润均值超过9600万元，北交所正处于高质量扩容期。
• 待上会企业：有3家公司待上会，包括晨光电机、沛城科技和广泰真空。

2. 市场表现

• PE估值：北证A股整体PE回落至46X，科创板和创业板PE有所回升。
• 成交额：北证A股本周日均成交额为203亿元，较上周下降10.25%。
• 换手率：北证A股本周换手率为4.53%，科创板为2.89%，创业板为4.58%。
• 指数表现：科创50、沪深300和创业板指数本周均有所上涨，北证50指数报1,463.03点，周度上涨1.19%。

3. 新股IPO进程

• 本周动态：美亚科技和觅睿科技更新状态至提交注册；新恒泰、普昂医疗、隆源股份和英氏控股更新状态至上市委会议通过；15家公司更新审核状态至已问询；9家公司更新状态至已受理。
• 审核提速：北交所新股发行处于常态化进程，审核效率明显提高。

4. 2026年展望

• 北证50ETF：预计北交所将继续推进指数体系建设，加快推出北证50ETF，吸引增量资金。
• 主题赛道：关注商业航天、无人驾驶、机器人、储能、AI电力等具备政策支持和成长确定性的赛道。
• 新质生产力：长周期业绩稳定持续增长且具备全市场稀缺性的新质生产力标的值得关注，如广信科技、林泰新材、民士达、万通液压、海能技术等。
• 内需消费：注重促内需扩消费，关注消费相关标的，如太湖雪、无锡晶海、康农种业、锦波生物等。

关键信息

2025年北交所新股表现

2024年至今北交所上市企业数据

• 发行市盈率均值：13.81X
• 首日涨跌幅均值：285%
• 首日涨跌幅中值：246%
• 首日涨幅最大的3家企业：大鹏工业（+1211%）、三协电机（+786%）、铜冠矿建（+731%）

风险提示

• 宏观经济环境变动风险
• 市场竞争风险
• 资料统计误差风险

投资建议

• 主动型产品重仓股：关注基本面扎实、估值具备性价比的标的。
• 强势主题赛道：关注具备补涨机会的强势主题赛道。
• 新股上市机会：关注衡东光新股上市带来的二级市场交易机会。

未来展望

• 北证50ETF：预计北交所将加快推出北证50ETF，吸引增量资金。
• 新质生产力：关注长周期业绩稳定持续增长且具备全市场稀缺性的新质生产力标的。
• 政策支持赛道：关注商业航天、无人驾驶、机器人、储能、AI电力等政策支持和成长确定性较高的赛道。
• 内需消费：关注内需扩消费相关标的，如太湖雪、无锡晶海、康农种业、锦波生物等。

附注

• 本报告由华源证券研究所发布，数据来源为Wind。
• 报告中提及的公司及行业数据仅供参考，投资者应自行评估并考虑个人投资目的、财务状况及特殊需求。