20201023-东证期货-综合晨报_宏观政策将保持连续性和有效性_油脂类商品大幅度反弹_13页_1mb

文档总结

核心内容概述

本报告为2020年10月23日发布的市场分析，涵盖金融与商品两大板块，重点分析股指期货、外汇期货、能源化工、有色金属、油料油脂及农产品等市场走势。整体上，市场在宏观政策连续性、财政刺激进展、天气因素及供需变化等多重影响下，呈现出震荡偏强的格局。

主要观点

1. 宏观政策与市场情绪

• 李克强表示将保持宏观政策连续性和有效性，强调经济恢复性增长，对市场信心有一定提振作用。
• 证监会副主席指出全市场推行注册制条件已逐步具备，虽长期利好市场，但短期被解读为利空，引发金融券商股反弹，市场情绪有所波动。
• 投资建议指出，若外部不确定因素稳定且成交量放大，A股风险偏好可能回升。

2. 美元走势与财政刺激进展

• 美国首次申请失业救济人数下降，显示经济复苏迹象，但财政刺激方案仍未最终通过，且存在较大分歧。
• 大选前出台刺激方案的可能性不高，美元短期震荡，市场风险偏好未明显回升。

3. 贵金属与大宗商品

• 黄金价格在1900美元/盎司附近运行，四季度看涨，建议布局长期多单。
• 铁矿石供应端恢复，但库存压力及需求回升有限，01合约基差显示市场对供应回落预期较强，建议关注长期多单机会。
• 铝库存小幅去化，但需求与供应仍存矛盾，短期建议观望，长期可关注逢高空远月。
• 铜价短期受刺激政策预期波动影响，中期逻辑支撑铜价上涨，预计铜价将宽幅震荡。
• 锌价反弹主要受美元走弱影响，缺乏基本面支撑，短期区间震荡，建议观望。

4. 能源化工类商品

• 天然橡胶短期价格偏强，但后期供应压力上升，预计短期震荡，关注新胶仓单增加情况。
• 甲醇开工率提升，库存累积，短期波动区间在（1950-2200）元/吨，建议关注估值极值时的入场机会。
• PTA现货成交偏弱，但织机开工率维持高位，短期价格震荡，预计深跌空间有限。
• 豆油基本面较强，叠加拉尼娜天气及节日补库需求，预计中长线震荡偏强，建议逢低买入。

5. 软商品与农产品

• 棉花价格震荡偏强，但收储政策对品质要求较高，实际收储量可能不足，短期震荡在14500-15000元/吨，后期或有下跌风险。
• 瘦肉猪价格预计四季度震荡走低，受出栏量增加及消费端接受能力提升影响。

关键信息

金融板块

• 股指期货：注册制改革逐步推进，市场短期承压，但长期利好。
• 外汇期货：美元短期震荡，财政刺激进展缓慢，大选前落地可能性低。

商品板块

• 贵金属：黄金四季度看涨，锌价受美元走弱影响反弹，但基本面支撑不足。
• 黑色金属：铁矿石供应恢复，库存压力显现，但需求回升有限。
• 有色金属：铝价高位盘整，铜价中期上涨趋势未结束，锌价短期震荡。
• 能源化工：豆油中长线偏强，天然橡胶短期支撑仍在，甲醇短期震荡，PTA走势偏弱。
• 软商品：棉花短期震荡，瘦肉猪价格走低。

投资建议汇总

机构与分析师信息

• 机构名称：上海东证期货有限公司
• 成立时间：2008年
• 注册资本：23亿元人民币
• 分析师：朱豪
• 从业资格号：F3034537
• 联系方式：
  • 电话：8621-63325888-1595
  • 邮箱：hao.zhu@orientfutures.com
  • 微信公众号：东证衍生品研究院

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