20241120-大越期货-焦煤焦炭早报_22页_1mb

焦煤焦炭早报总结（2024年11月20日）

焦煤基本面分析

1. 产地与出货：煤矿正常生产但出货压力大，第三轮焦炭降价落地，市场悲观情绪蔓延，多数煤种成交价格继续下滑，流拍情况存在。
2. 基差：现货价1230，基差-63，现货贴水期货，偏空。
3. 库存：钢厂、港口、独立焦企总库存环比减少，短期偏多信号。
4. 盘面：价格在20日线下方，主力净空且空头仓位减少，但整体偏空。
5. 预期：焦化利润恶化，终端钢材价格低迷，下游需求进一步走弱，预计炼焦煤价格短期偏弱运行。

焦炭基本面分析

1. 产地与出货：焦企利润尚可，开工维持高位，但钢厂控货增加，出货节奏放缓，供应宽松。
2. 基差：现货价1840，基差-1045，现货贴水期货，偏空。
3. 库存：整体库存环比下降，但钢厂库存略有上升，短期偏多。
4. 盘面：价格在20日线下方，主力净多但增仓放缓，偏多信号减弱。
5. 预期：钢材价格下跌，钢厂采购谨慎，焦炭需求承压，预计短期弱稳运行。

影响因素汇总

• 焦煤利多：铁水产量上涨、供应难有增量
• 焦煤利空：下游采购放缓、钢材价格疲软
• 焦炭利多：铁水产量上涨、高炉开工率同步提升
• 焦炭利空：钢厂利润缩水、补库透支

关键数据与来源

• 焦煤与焦炭价格及基差数据多来源于Mysteel与Wind
• 全国焦企产能利用率为68.6%，吨焦盈利约30元，较上周提升

投资建议与风险提示

• 本报告为独立研究观点，不构成任何投资建议，仅供参考
• 市场风险包括铁水产量波动、需求下滑及政策变化等

免责声明

本报告为大越期货股份有限公司原创内容，未经授权不得复制、转发或修改。报告内容基于公开资料，仅供参考，投资决策需谨慎自负。