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2024年1月3日国泰君安期货商品研究晨报

总览观点

整体以震荡、偏强、偏弱为主。部分品种如对二甲苯、PTA、MEG、PVC延续趋势；橡胶、合成橡胶、沥青、LLDPE、PP、烧碱等承压。

热门品种观点

• 对二甲苯：成本支撑及PX趋势强，趋势偏强（+1）
• PTA：供需矛盾短期稳定，成本主导，趋势偏强（+1）
• MEG：进口减量预期下，趋势偏强（+1），但仍需关注基本面兑现
• 橡胶：宽幅震荡，短期趋势中性（0），中长期需警惕旺季转换拐点
• 沥青：震荡下行预期延续趋势偏弱（-1）
• LLDPE、PP：短期偏弱（-1），但中期震荡市
• 烧碱：反弹难以持续，中期震荡（-1）
• 甲醇、纯碱：中短期均线震荡（0 或 -1）

能源化工品种展望

• PVC：弱现实强预期博弈，震荡格局延续（0）
• 苯乙烯：继续震荡，中期关注累库预期变化（+1）
• LPG：成本支撑，盘面震荡（0）
• 低硫燃料油等：短期震荡，高硫燃料油价差趋于稳定（0）

总结核心逻辑

多数观点认为核心矛盾在于成本端支撑与供应端变化。PTA、MEG、对二甲苯等多来自PX价格上涨与成本支撑；橡胶则受累于进口增量预期；LLDPE、PP、VLLS燃料油则因需求偏弱、库存累库而承压。

以上内容为国泰君安期货商品研究机构的专业观点，期货投资有风险，入市需谨慎。