20240103-冠通期货-震荡偏强运行_追多需谨慎_4页_555kb

冠通期货研究报告摘要

核心观点

钢材市场震荡偏强运行，短期易涨难跌，建议谨慎追多，关注成本端与宏观风险。

细分行情分析

宏观与政策

政策性银行新增抵押补充贷款（PSL）3500亿元提振市场情绪，宏观环境整体偏暖，利好政策频出，预期支撑价格。

产业动态

1. 黑色系品种

   • 螺纹钢、热卷受钢厂补库及成本支撑影响，呈现偏强震荡。
   • 成材累库趋势延续，螺纹钢库存处近年同期高位，热卷库存绝对水平仍偏高。
   • Mysell数据显示产量环比下降，需求走弱，但钢厂原料端补库维持成本支撑。

2. 国际因素

   • 红海局势推高运费，中国钢材出口意愿下降，国内市场供需矛盾加剧内需支撑。

期货与现货表现

期货数据

• 螺纹钢主力RB2405
  收涨0.47%，持仓多空均增，基差偏低。
• 热卷主力HC2405
  收涨0.63%，交投活跃，出口预期利空逐步显现。

现货数据

• 上海地区
  螺纹钢现货+10元/吨，热卷现货+20元/吨，市场成交冷暖不均。

交易策略建议

• 短期：震荡偏强行情，前多单适量持有，追多谨慎。
• 关注变量：成本端变动、宏观政策转向风险、库存去化与累库节奏。

免责声明

• 本报告基于公开数据，不保证信息准确性，仅供参考不构成交易建议。
• 投资需谨慎，建议结合市场风险动态调整策略。