20260309-国元证券-汽车行业周报_地缘政治突发_关注新能源全球化机会_15页_1mb

文档总结：地缘政治突发，关注新能源全球化机会

核心内容

本报告聚焦于2026年2月28日至3月6日期间，中国汽车行业在全球化背景下的发展动态与机遇。结合迈克尔·波特的国家竞争优势理论，指出地缘政治突发事件为汽车产业提供了重要的发展契机。当前，中国新能源汽车在技术与产业链上已具备全球领先优势，并在国内实现超过50%的渗透率，但海外市场的需求尚未形成闭环，亟需通过全球化布局来进一步拓展市场。

主要观点

• 外部机会推动产业崛起：重大突发事件（如疫情、地缘冲突、能源危机等）是推动产业发展的关键外部因素，尤其在进入壁垒高的汽车产业中更为显著。
• 新能源汽车出海拐点临近：随着国际油价上升及全球节能与新能源趋势加强，中国新能源汽车出海面临新的增长契机。
• 技术突破助力出海进程：比亚迪在辅助驾驶、电池技术、闪充系统等领域的突破，使其在海外市场具备更强的竞争力。
• 产业链出海加速：主要车企如吉利、小鹏、比亚迪等正加速推进海外布局，包括本地化生产、技术输出及市场拓展。
• 智能驾驶技术发展迅速：华为乾崑在辅助驾驶、激光雷达、AI芯片等智能驾驶领域取得显著进展，推动行业智能化升级。
• 政策支持与市场激励：中国推出汽车以旧换新政策，鼓励新能源汽车消费，推动市场转型。

关键信息

投资建议

• 关注中国新能源汽车出海可能面临的拐点式上升机会。
• 重点关注在出海布局中领先的整车及产业链企业。

风险提示

• 地缘政治危机超预期风险。
• 海外贸易政策变化带来的不确定性。
• 行业竞争加剧可能影响市场格局。
• 新兴科技及商业模式发展不及预期的风险。

本周行情回顾

• 汽车板块全周下跌2.76%，汽车相关子板块多数下跌。
• 乘用车板块比亚迪涨幅靠前，赛力斯、海马汽车跌幅显著。
• 商用车板块宇通客车表现较好，中通客车、江淮汽车跌幅明显。
• 汽车零部件板块中，固德电材、通领科技、长源东谷涨幅显著，凯龙高科、岱美股份、天普股份跌幅较大。

本周数据跟踪

• 比亚迪2026年2月销量达19.02万辆，海外销量同比增长41.4%。
• 吉利、零跑、理想等车企销量及市场表现均有不同程度波动。
• 汽车以旧换新政策已在全国各省实施，带动新车销售额超1000亿元。

本周行业要闻

国内车市重点新闻

1. 吉利宣布千里浩瀚辅助驾驶系统将实现出海，具备全球领先技术优势。
2. 华为乾崑发布春节出行报告，辅助驾驶里程达3.73亿公里，用户活跃度高。
3. 文远知行、萝卜快跑在迪拜Robotaxi暂时停运，配合当地政策调整。
4. 比亚迪发布第二代刀片电池与闪充技术，提升充电效率与续航能力。
5. 比亚迪海外销量首次超越国内，全球布局持续扩大。
6. 崔东树指出，中国汽车出口仍保持增长趋势，中东市场短期干扰不影响整体增长。

国外车市重点新闻

1. 马来西亚成为东南亚最大汽车市场，销量同比增长12%。
2. 特斯拉计划与三星磋商提高AI6芯片产能，加速Cybercab试生产。
3. 丰田在越南累计交付量超105万辆，销量稳步增长。
4. 通用汽车计划重组美国二手车业务，应对在线销售商竞争。

推荐与维持

• 报告推荐维持对新能源汽车行业的关注，认为行业具备良好的增长潜力。
• 建议投资者关注具备出海能力与技术优势的整车及产业链企业。

相关研究报告

• 《国元证券行业研究-汽车行业周报：商用车持续增长，乘用车结构向上》2026.03.02
• 《国元证券行业研究-汽车行业周报：市场品牌化发力，政策托底启程》2026.02.09

报告作者

• 刘乐，执业证书编号 S0020524070001
• 陈烨尧，执业证书编号 S0020524080001

投资评级说明

其他重点公告

• 香山股份：完成股份回购，用于员工持股计划或股权激励。
• 保隆科技：实施限制性股票激励计划，部分高管股票暂缓授予。
• 经纬恒润：将部分特别表决权股份转换为普通股份，维持控制权稳定。

法律声明与免责条款

• 本报告由国元证券发布，仅供客户使用。
• 报告内容基于可靠信息，但不保证其准确性与完整性。
• 报告不构成投资建议，使用本报告产生的任何损失，国元证券不承担责任。

结论

中国汽车产业正面临全球化机遇与挑战，新能源汽车在技术与产业链方面具备全球领先优势，地缘政治与能源价格波动为行业带来新的增长契机。投资建议关注具备出海能力与技术实力的企业，同时需警惕地缘政治、贸易政策及行业竞争等风险。