20250915-安粮期货-黄金期货周报_综述_美联储降息预期与地缘风险助推金价创历史新高_7页_682kb

安粮期货黄金期货周报总结

本报告为安粮期货研究所宏观小组于2025年09月15日发布的黄金期货周报，分析周期为2025年09月15日至09月22日。

综述与本周看法

• 市场综述：上周黄金价格强势上涨，最高触及3674.78美元/盎司，创历史新高，周涨幅约1.6%。主要驱动力为美联储降息预期与地缘政治风险。
• 本周观点：预计金价将维持高位震荡，重点关注美联储9月利率决议。若降息25个基点且释放鸽派信号，金价可能冲击3700美元关口；反之，若按兵不动，短期或面临调整压力。

核心逻辑与多空因素

利多因素

1. 美联储降息预期强烈：基于初请失业金人数飙升、CPI数据符合预期等因素，市场预计美联储大概率在9月降息25个基点，降息降低持有黄金的机会成本，同时打压美元。
2. 地缘政治风险升温：以色列袭击卡塔尔、波兰击落无人机等事件增加了避险需求。
3. 美元疲软与降息预期：降息预期给美元带来下行压力，利好美元计价黄金。
4. 投资需求旺盛：黄金ETF资金持续流入(近17吨)，各国央行持续购金(如中国央行第10个月增持)。
5. 技术支撑：关键支撑位为3587美元/盎司，4小时图呈“上升旗形”整理形态。

利空因素

1. 技术面超买：RSI等指标处于超买区域，存在技术性回调风险。
2. 投机资金减仓：CFTC报告显示COMEX黄金净多头头寸较前期高位减少。
3. 避险情绪集中：金银比位85.4的历史高位表明市场避险过度集中于黄金，白银相对被低估。

关键数据与预期

1. 就业数据：初请失业金人数达26.3万(近四年新高)，非农就业预期疲软。
2. 美联储利率：华尔街调查显示93.4%概率降息25个基点，货币政策转向预期强烈。
3. 技术位：阻力位3675美元(历史高点)，支撑位3587美元；4小时图呈现上升旗形整理。

本周重点事件

1. 美联储9月17-18日利率决议及会议声明、鲍威尔发布会。
2. 美国8月零售销售、8月进口物价指数。
3. 美国9月13日当周初请失业金人数。

投资提示：报告强调需防范“买预期，卖事实”的利空冲击，操作上建议保持谨慎，注意风险管理。本报告仅供参考，不构成投资建议，投资者自行承担风险。最后更新于2025年9月15日。