20180713-华泰证券-中小盘股2018年中报业绩前瞻_中小盘股中报业绩稳步增长_5页_729kb

报告摘要

中小市值行业研究总结

核心内容

2018年上半年，中小盘股整体业绩稳步增长，中报净利润同比增长约 16.44%。其中，500亿以上市值的公司业绩增速最高，达到 32.13%，显示出较高的增长潜力。

主要观点

业绩增长趋势：中小盘股中报业绩增长呈现向 0-50% 区间聚拢的趋势，其中 12.49% 的公司预计净利润增速超过 100%， 49.61% 的公司预计增速在 0-50% 之间。
行业表现：商业贸易、钢铁、国防军工、建筑装饰、有色金属等行业在2018年上半年中报预告同比增速排名靠前，分别为 142.79%、114.89%、39.16%、33.24%、32.27%。
投资建议：在市场流动性改善和风险偏好回升的背景下，建议关注中报业绩与估值匹配度高、现金流健康的中小盘细分龙头公司。

关键信息

业绩增长情况

中小板（含ST）：上半年净利润约为 1403.21亿元，同比增长 13.19%。
中小盘股：上半年净利润约为 1559.71亿元，同比增长 16.44%。
500亿以上市值公司：净利润增速预计为 32.13%，显著高于其他市值区间。
高增长公司（净利润增速超 50%）：
- 东尼电子：预计增速 300-310%，受益于金刚线产能提升。
- 百洋股份：预计增速 240-250%，通过收购楷麾视觉实现业务拓展。
- 新元科技：预计增速 200%，业务拓展至智能显控和智能装备。
- 文化长城：预计增速 176-185%，翡翠教育完成过户，业绩释放。
- 柯利达：预计增速 90%，订单饱满，收购赛翼智能助力业绩增长。
- 华体科技：预计增速 55-65%，受益于亮化工程和智慧路灯发展。
- 新坐标：预计增速 50-60%，气门传动组放量增长。
- 中新赛克：预计增速 60-70%，在手订单推动业绩高增长。
中等增长公司（净利润增速 0-50%）：
- 元隆雅图：预计增速 25-35%，促销品服务龙头，主业增长潜力大。
- 拓斯达：预计增速 40-50%，工业机器人及自动化系统高速增长。
- 海顺新材：预计增速 20-30%，药用高阻隔包材业务突破瓶颈。
- 迪瑞医疗：预计增速 20%，尿液检验龙头，填补国内空白。
- 中亚股份：预计增速 14%，智能包装机械业务稳健增长。
- 神思电子：预计增速 0-10%，布局商业人工智能与医疗大数据平台。

估值与投资建议

2018年上半年市场整体估值下行，随着中报披露，高性价比的中小盘股有望获得较强反弹动力。
建议关注中报业绩与估值匹配度较高、现金流情况健康的细分龙头公司。

风险提示

资金流动性和风险偏好继续下降，可能导致市场持续调整。
中小盘公司业绩可能因汇率、原材料涨价等因素低于预期。
外资占比提高，可能引发资金向大市值公司流动。

重点推荐公司

股票代码	股票名称	7/12收盘价(元)	投资评级	EPS (元)	P/E (倍)
300396.SZ	迪瑞医疗	18.52	买入	1.09	17
603679.SH	华体科技	21.75	增持	0.53	41
300501.SZ	海顺新材	20.82	增持	0.98	22
002912.SZ	中新赛克	94.38	增持	1.24	76
300607.SZ	拓斯达	52.50	买入	1.06	50

评级说明

行业评级：以报告发布日后6个月内行业涨跌幅与沪深300指数对比为基准。
- 增持：行业指数超越基准。
- 中性：行业指数基本与基准持平。
- 减持：行业指数明显弱于基准。
公司评级：
- 买入：股价超越基准 20% 以上。
- 增持：股价超越基准 5%-20%。
- 中性：股价相对基准波动在 -5% ~ 5% 之间。
- 减持：股价弱于基准 5%-20%。
- 卖出：股价弱于基准 20% 以上。