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锌市场分析总结（2025年12月18日）

核心内容概述

2025年12月18日，锌市场整体呈现高位震荡态势，国内与国际锌价均出现小幅下跌，但市场交易量与持仓量变动不大，显示出市场参与者对价格走势持观望态度。整体趋势强度为0，表明市场处于中性状态，既无明显看多也无明显看空信号。

市场数据跟踪

国内市场

国际市场

主要观点

1. 价格走势：国内沪锌主力收盘价小幅下跌0.24%，国际伦锌价格跌幅较大，达1.94%。表明市场对锌价的短期走势持谨慎态度。
2. 市场情绪：成交量与持仓量变动幅度不大，显示市场参与者观望情绪浓厚，短期内缺乏明确方向。
3. 升贴水与盈亏：上海0#锌升贴水上涨5元，而广东0#锌维持贴水状态，天津0#锌升贴水有所回升。进口盈亏显示国内锌价相对国际价格仍具竞争力。
4. 库存变化：沪锌期货库存小幅下降，LME锌库存上升，可能反映市场供需变化有限，库存调整缓慢。

关键信息

• 趋势强度为0，表明当前锌市场趋势中性，无明显多空倾向。
• 宏观经济影响：近期英国通胀数据回落，可能影响其货币政策走向，市场预期降息，这可能对锌价形成支撑。
• 日本央行立场：日本政府与央行在政策上出现分歧，政府反对过早加息，这可能影响全球货币政策环境，间接影响锌价走势。
• 风险提示：分析师强调本报告仅用于专业投资者参考，不构成投资建议，投资者应自行评估风险并谨慎决策。

总结

锌市场在2025年12月18日维持高位震荡格局，国内与国际锌价均出现小幅下跌。市场成交量与持仓量变化不大，显示出投资者的观望态度。宏观经济因素如英国通胀回落与日本央行政策分歧可能对锌价产生一定影响，但短期内市场仍缺乏明确趋势信号。投资者应密切关注政策变化与供需动态，谨慎操作。

数据来源：Bloomberg, Reuters, 同花顺 iFinD, SMM, 国泰君安期货研究

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